财联(lián)社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴(wú)雨其）随着(zhe)公(gōng)募基金2023年一季(jì)报披露完成，多位知名(míng)基金经(jīng)理大幅(fú)调仓(cāng)换(huàn)股的(de)动向和投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、中际旭创(chuàng)、澜(lán)起(qǐ)科技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛(gé)兰，也(yě)开始布局人工智(zhì)能，加仓同(tóng)花顺、金(jīn)山办公(gōng)、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智(zhì)能大行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专(zhuān)注长期(qī)成长价(jià)值的基金经理仍坚守新能源，如曾经的(de)公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对(duì)火出天际的AI赛道，究(jiū)竟是(shì)应该(gāi)与(yǔ)其共舞，还是不(bù)为所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报的(de)调仓(cāng)换股，可见越(yuè)来越多(duō)的基金经理选择了前者。“不(bù)买AI就(jiù)是等死，追(zhuī)买AI可能(néng)是找(zhǎo)死，横竖都(dōu)是(shì)死，不如搏一把再(zài)死(sǐ)，也许(xǔ)富(fù)贵险中求呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一(yī)点，公募基金一(yī)季度(dù)大(dà)幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和通信行(xíng)业(yè)。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度(dù)大(dà)幅提(tí)升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深(shēn)耕医疗的葛(gé)兰(lán)在(zài)内，众多知(zhī)名(míng)基(jī)金经理布局AI。具体来(lái)看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度大(dà)手笔新进中(zhōng)芯国(guó)际、上(shàng)海(hǎi)电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股(gǔ)。其所管的另(lìng)一只中欧研究精(jīng)选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿(ruì)新起(qǐ)点混合(hé)一(yī)季度新进(jìn)中芯国(guó)际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从上述(shù)调仓换股中也能看出葛(gé)兰的人(rén)工智能投资方向(xiàng)——从AI上游的(de)芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而(ér)知(zhī)全豹，葛(gé)兰(lán)的(de)操作只是公募基金(jīn)经理(lǐ)加仓AI的(de)一(yī)个(gè)缩影。从(cóng)各位知名基金(jīn)经理调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模(mó)型以(yǐ)及相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产业界(jiè)，市场(chǎng)聚焦(jiāo)于上游算(suàn)力、传输(shū)和下游运用，在经(jīng)济(jì)复苏相对温(wēn)和的情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方资(zī)金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他(tā)所管理的中欧新趋势(shì)十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持(chí)有则(zé)加(jiā)仓了立讯精密、腾讯(xùn)控股(gǔ)等个股；中(zhōng)欧(ōu)明(míng)睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇(yǔ)，海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合(hé)润重仓股。

　　他也(yě)表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子(zi)板块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，此前招商证(zhèng)券研报称，从(cóng)历(lì)史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金大类行业配置(zhì)比例一个(gè)很(hěn)重要的临界值(zhí)，往往预(yù)示着某个板(bǎn)块进(jìn)入过热(rè)阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距离。从这点看，基金经理对(duì)于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人守(shǒu)候(hòu)成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面(miàn)，仍有(yǒu)一部分仍坚守新能源，也有一部分试(shì)图低位(wèi)捡拾(shí)新(xīn)能源(yuán)筹码。

　　如(rú)曾经的公募状(zhuàng)元刘格(gé)菘(sōng)。据(jù)了解，广发基金成长团队对新能源(yuán)的钟爱业内闻名(míng)，最新(xīn)披露的一季报中(zhōng)也证实了(le)他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广(guǎng)发(fā)双擎(qíng)升级，从其十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，前五大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、亿纬锂(lǐ)能、隆(lóng)基绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于新能(néng)源概念股。除此之(zhī)外，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣(róng)盛石化等个股，且新晋晶科能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一季报(bào)表达了仍对新(xīn)能(néng)源保持(chí)信(xìn)心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀(xiù)和(hé)增量(liàng)价值(zhí)积累的公司(sī)。经过调(diào)整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变(biàn)化在市(shì)场定价中未被word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合(hé)前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为中国(guó)移动、宁德时(shí)代(dài)、三安(ān)光电、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹、立讯(xùn)精密(mì)、三诺(nuò)生物、新宙邦(bāng)。对(duì)比(bǐ)去(qù)年(nián)年(nián)底该基金增持了宁德时代、通威股份、万华化学(xué)、广汇(huì)能(néng)源(yuán)、东方雨(yǔ)虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的(de)银华心怡混合也加仓了(le)新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表示，“我(wǒ)们曾经提(tí)到(dào)了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年的(de)消化后，在(zài)这个估值分(fēn)位以(yǐ)及股(gǔ)价位(wèi)置下，我们认为新能源板(bǎn)块(kuài)的风险(xiǎn)因(yīn)素已(yǐ)经充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力。在一季度我们(men)对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对(duì)于(yú)人工(gōng)智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的(de)热情在某个阶段(duàn)总(zǒng)会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多(duō)基金(jīn)经理在(zài)AI的“大风(fēng)”之下，并没有选(xuǎn)择“押(yā)注”TMT。

　　万(wàn)家基(jī)金经理章恒(héng)在接受(shòu)财联社记者采访时提到，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜(xǐ)欢去追逐风口(kǒu)，他(tā)选择会在全市场做行业轮动，在操(cāo)作上绝对(duì)不(bù)是去捕捉每(měi)个时期的“最靓的(de)仔”。“对(duì)于自己(jǐ)看好的行(xíng)业，你重仓(cāng)押进(jìn)去，不确定性(xìng)来的时(shí)候，无论是基金经理个人(rén)还是投(tóu)资者，其实都(dōu)是无法承受的。所以，任何一(yī)个行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金(jīn)的(de)王崇一季报表示(shì)暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期(qī)内也很(hěn)难在(zài)A股找(zhǎo)到明(míng)显的受益标的，就没有参与(yǔ)。不(bù)过(guò)他也认(rèn)为这些股票的估(gū)值体系还在(zài)合理(lǐ)接受范围内。

　　极致(zhì)行情(qíng)下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致(zhì)行情下(xià)，AI板(bǎn)块的(de)未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主(zhǔ)线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等细分赛(sài)道(dào)将(jiāng)陆(lù)续迎(yíng)来(lái)基本(běn)面的确认，中微观(guān)层面上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束，个股上是(shì)找机(jī)会的(de)格局。

　　中金公(gōng)司研报(bào)指出，年初至今市(shì)场对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行(xíng)情催化主要集中于大模型的(de)突破进展；而4月(yuè)以(yǐ)来，我们观(guān)察到各个(gè)领域的(de)应用厂商正加速(sù)AI融合应用产品的研发(fā)和发布(bù)，其中办公场景进展(zhǎn)相对较快，我们预计(jì)5月(yuè)之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶(jiē)段。我(wǒ)们持续看(kàn)多AIword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅，并在应用、算(suàn)力、模型三层中建议投资(zī)者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董(dǒng)承非也(yě)看好相关板块，他(tā)认(rèn)为，2011年之前是周(zhōu)期的时(shí)代(dài)，2011年之后是消费的(de)时代(dài)，但未来(lái)10年，最(zuì)牛的资(zī)产是科技。他坦言，自己目(mù)前重(zhòng)仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一部(bù)分市场(chǎng)人士也指(zhǐ)出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)策略首(shǒu)席分析师陈果，在(zài)A股二季度(dù)投(tóu)资策(cè)略会(huì)上提到“今年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤(yóu)其是很多(duō)科技(jì)股(gǔ)在(zài)过去几年其实没有太多的表现。以前我们讲茅(máo)指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时(shí)间没(méi)有(yǒu)太多表现(xiàn)。今年要推动数字经济(jì)，今(jīn)年半导体周期要见(jiàn)底，本身今年科(kē)技股的机会(huì)是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道(dào)，“TMT应该没有走完(wán)，但二季度可能会有一些波(bō)动(dòng)。AI现在还是主题投(tóu)资(zī)阶段不太适合大多数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券研报中判断(duàn)，本轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后续调整时(shí)长与幅度有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢(féng)低布局有望率先实(shí)现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上(shàng)+AI加(jiā)持(chí)下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅