分(fēn)析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从(cóng)风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面(miàn)对容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人(duì)重要货币市场基金的基金管理人提出了更为严格审慎(shèn)的要(yào)求(qiú)。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部分追求高(gāo)收益的投(tóu)资(zī)者造(zào)成一定(dìng)影响。此外，预计全(quán)市场货币(bì)市场基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出(chū)，重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金是(shì)指因(yīn)基金资产规模较大或者投资(zī)者人数较(jiào)多、与其(qí)他金融机构或者(zhě)金融产品关联性较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本市场和(hé)金融(róng)体系产生重大不利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基(jī)金会被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场(chǎng)基金满足下列任一条件的(de)，基金管理人应当(dāng)在10个(gè)工作(zuò)日(rì)内主动向中国证监会(huì)报告：基(jī)金资(zī)产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连(lián)续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年一季度(dù)末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易(yì)方达易理财货(huò)币(bì)A、建信(xìn)嘉(jiā)薪宝货币A三只基(jī)金规模(mó)超过(guò)2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币(bì)规(guī)模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份(fèn)额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货币(bì)持有人(rén)达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》实(shí)施后，对(duì)于规模超(chāo)过2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万(wàn)个的货币(bì)市场基金，监管要求更(gèng)加严(yán)格(gé)，基金(jīn)管理人需(xū)要增强抗风险能力(lì)，并明确风险防控与处(chù)置机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和产品合规性(xìng)，提高产品的透(tòu)明(míng)度和稳定性，从而保护(hù)投(tóu)资者的利益(yì)。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管机构的风(fēng)险(xiǎn)管理能(néng)力，实现风险分散化，防止风险(xiǎn)过(guò)度集中、对金融安全产生(shēng)不利影响(xiǎng)。在(zài)提(tí)升风(fēng)控水平的前提下(xià)，引导高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益(yì)率回落至与其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资(zī)管新规的(de)逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行(xíng)业(yè)百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明确附(fù)加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的附加监管要(yào)求，指出基金管理(lǐ)人(rén)应当遵循长期稳健的(de)经营和投资理念，确(què)保(bǎo)自(zì)身投资研(yán)究、人员配(pèi)备、系统运营、客户(hù)服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面的能(néng)力水平与重要货币(bì)市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，重要货币市场基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人的高(gāo)级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接与重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资运作(zuò)指标方(fāng)面，也(yě)需要满足多项(xiàng)要求(qiú)。例如(rú)，持有一家公司(sī)发行的证券市值不得超(chāo)过基(jī)金资产净(jìng)值(zhí)的5％；投资于(yú)具有基金(jīn)托管(guǎn)人资格的同一商业(yè)银行发行的金融工具占基金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投(tóu)资于流动性受限资产的(de)规模合计不得超(chāo)过基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交(jiāo)易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免出(chū)现接受单一投资者申购申请(qǐng)后导致(zhì)其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金(jīn)管理人(rén)、基金托管人(rén)每月从重要货(huò)币市(shì)场基金的(de)管理费、托管费中计提(tí)的风(fēng)险准备(bèi)金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是金融(róng)防(fáng)风险的重(zhòng)要(yào)举措。部分货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金规(guī)模较大(dà)、投资者数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一(yī)发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出(chū)现(xiàn)风险事件时，可能(néng)会对金融(róng)市场的流(liú)动性安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是(shì)从考核(hé)机制，还是(shì)从(cóng)投资(zī)比例(lì)、久(jiǔ)期、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是为(wèi)了更高流(liú)动(dòng)性考(kǎo)虑(lǜ)，重要货币市场(chǎng)基(jī)金防范(fàn)流动性风险的(de)能力将(jiāng)进一步提升，将有效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流(liú)动(dòng)性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币(bì)市场基金的风险防控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》也做出(chū)了(le)明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)应当综合评(píng)估重(zhòng)要货币市场基金各类风(fēng)险的(de)成因、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会(huì)同(tóng)相关市场主体共同制定(dìng)合理有效(xiào)的风险应对(duì)预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国证监会备案(àn)，中国证监会对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基金发(fā)生重(zhòng)大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处(chù)置小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案等(děng)对重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于(yú)投资者(zhě)有什么影响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规(guī)定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险管理能(néng)力和透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分投(tóu)资者造成一定(dìng)影响，例如可能(néng)会对一(yī)些(xiē)追求(qiú)高收益的(de)投资(zī)者(zhě)造成一(yī)定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规可(kě)能会导致一(yī)些货币(bì)基金规模较小(xiǎo)的产品退出市场，投资者需(xū)要注意选择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风(fēng)险偏好(hǎo)的投资者(zhě)。相对于(yú)其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市(shì)场基金具有着投资者数(shù)量庞大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较大(dà)的货币(bì)规模基金如出现(xiàn)风险(xiǎn)事件，或将对(duì)社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币(bì)市场基金的资产安全(quán)要求，有利(lì)于保护(hù)投资者利(lì)益。”国(guó)信证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的规范化(huà)、标(biāo)准化、投(tóu)资分散化(huà)、安全(quán)化程度将有提升，未来是(shì)否在公布的重点货币基金名(míng)录内，可能(néng)是投资(zī)者(zhě)选择考(kǎo)量的潜在背书因素之一。预计(jì)全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出清(qīn容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人g)，对基(jī)金管理人的产品体系(xì)结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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