近期(qī)交(jiāo)易(yì)商协会的监(jiān)管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会(huì)对建设银行启动自律(lǜ)调查，这(zhè)是两天内第二家(jiā)被要求自律调查(chá)的大行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)已对多家金融机构启动自律(lǜ)调查，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家金(jīn)融机构(gòu)接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场(chǎng)交易商(shāng)协会（下称“交易商(shāng)协(xié)会”）网站显(xiǎn)示(shì)，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市(shì)场自律处分规(guī)则(zé)》，交易商协(xié)会已(yǐ)对(duì)中(zhōng)国建设银行股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司债务融资工具(jù)承(chéng)销业(yè)务涉嫌(xián)违(wéi)规行为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发(fā)行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头部房(fáng)地产企业债券融(róng)资需求，承(chéng)销房地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿(yì)元债务融资(zī)工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度在(zài)近期持续(xù)加大(dà)。就在5月9日，交易商协会(huì)官网发布(bù)信(xìn)息，针(zh华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗ēn)对中国进(jìn)出(chū)口(kǒu)银行金融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规行为(wèi)，以及中国民生(shēng)银行(xíng)承销业务涉嫌违规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和(hé)粤(yuè)财信(xìn)托共5家机构涉及债券(quàn)业务违规被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交易商协会通过深入调查发现，大连银行等多家(jiā)机构存在债券(quàn)代持(chí)交易等(děng)违规行(xíng)为。其中，大连银行通过(guò)做市业(yè)务方式，每日滚动(dòng)开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗的现券交易，代持利(lì)率债活(huó)跃券，且(qiě)规模较(jiào)大(dà)；郑州银行(xíng)、江西银行和青岛银行，内控执行(xíng)不严或流(liú)于形式，未(wèi)有效评估交(jiāo)易合(hé)理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或(huò)做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金额较大(dà)。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行已(yǐ)被启动自(zì)律调查。相关公告称，交易(yì)商协会在(zài)日常监测工(gōng)作中发现，工(gōng)商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行(xíng)定价严(yán)重(zhòng)偏离市场合理水平(píng)，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券(quàn)市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会(huì)网站披(pī)露，近(jìn)期在查处四(sì)平市(shì)城市发展投资控股有限公(gōng)司案件时(shí)，发现吉(jí)林(lín)银行、吉林亿联(lián)银行因违(wéi)规收取发行(xíng)人大(dà)额财(cái)务资助，涉嫌(xián)违(wéi)反(fǎn)银行间债券市场(chǎng)自(zì)律管理(lǐ)规则，被交易商协会进(jìn)行自律调查。一同被开展自律(lǜ)调查(chá)的还有光大(dà)证(zhèng)券、富国资(zī)产管理(lǐ)（上海(hǎi)）有限公司两家金融机构。

　　交易商协(xié)会(huì)监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开(kāi)展自律调(diào)查和自律问询(xún)103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉(shè)及35家(jiā)发行(xíng)人和信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师事务(wù)所、1家律师事务所、2家(jiā)其他(tā)类型机构和54名直接责任人(rén)。作出的处分中，警告及(jí华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗)以上(shàng)占比超过五成(chéng)，15家机构被(bèi)暂停一定期限业(yè)务，12位责(zé)任(rèn)人(rén)被(bèi)认定(dìng)不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原(yuán)因包括低(dī)价包销多期债务融资工具，影(yǐng)响了市场正常(cháng)秩序；部分债(zhài)务融资工具(jù)未按照发行文(wén)件约(yuē)定(dìng)开展余额包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其他投(tóu)资人的正常投标，违背了公平(píng)公正原则，并(bìng)影响了发行利率(lǜ)，对市场正常秩(zhì)序造成了一定不良影响。

　　通(tōng)报(bào)指出，银行间(jiān)债券市场(chǎng)参与(yǔ)机构在从事相关业务过程中，务必牢(láo)固树(shù)立市场责任(rèn)意识，严格遵守相关(guān)监管(guǎn)规定和自(zì)律(lǜ)规则要求(qiú)，合规(guī)展业，自(zì)觉维护银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间(jiān)市(shì)场基石机构，承担着(zhe)提(tí)高市场流动性、促进价格(gé)发现的重要作用，应切(qiè)实提升做市交易能(néng)力(lì)，加强内部控(kòng)制和(hé)风险管理，确保合规(guī)稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易(yì)商(shāng)协(xié)会的监管处罚(fá)力度明显加大(dà)，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞(jìng)争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监(jiān)管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行间交(jiāo)易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市(shì)场(chǎng)传递“零(líng)容忍”的清晰(xī)信号，引导市(shì)场各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩序。债(zhài)券承销机构(gòu)作为债券市场(chǎng)的(de)“看门人(rén)”，对于商业银(yín)行特别是国(guó)有大行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的(de)公序责任，切实维护好行业(yè)的(de)良性竞争生态。

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