看看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美(měi)国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或(huò)者至少(shǎo)一(yī)定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回(huí)落而(ér)全(quán)周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)前(qián)景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是(shì)由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做出(chū)进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格(gé)受(shòu)俄(é)乌冲突影响上涨以及今年(nián)初(chū)阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预(yù)期(qī)调查(chá)报(bào)告还(hái)显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美(měi)国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴(bào)会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区将(jiāng)受(shòu)到(dào)影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联(lián)社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样(yàng)偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部(bù)分地(dì)区降雨略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复(fù)，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季(jì)，最近(jìn)印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季(jì)节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也(yě)将会不(bù)断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的zhōu)港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续(xù)关注(zhù)实(shí)际消(xiāo)费(fèi)以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油和安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的4px;'>安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的一(yī)级大豆油现货(huò)价(jià)差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产(chǎn)品分(fēn)析师傅博(bó)表示(shì)，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目(mù)前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政策执行(xíng)不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预计后续库(kù)存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一(yī)段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目(mù)前(qián)的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将(jiāng)持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态(tài)，预(yù)计短期开(kāi)机继续位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计将会继续(xù)恢(huī)复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转变。后期(qī)需要(yào)重点关(guān)注南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的(de)播种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)将决(jué)定豆(dòu)油(yóu)盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大(dà)豆成本下(xià)行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的(de)预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油(yóu)前期(qī)已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油(yóu)波(bō)动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和(hé)需求(qiú)预(yù)期都预示豆(dòu)油可能是未(wèi)来(lái)一段时间三大(dà)油脂中最弱(ruò)的(de)。

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