看看周末(mò)有哪些(xiē)重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一(yī)定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在(zài)美(měi)联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态(tài)支持继续加(jiā)息(xī)后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关(guān)口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的(de)进口铜(tóng)需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国(guó)能(néng)源部公布上周库(kù)存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场(chǎng)预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月(yuè)该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面(miàn)价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发(fā)言(yán)人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的多个地区(qū)持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测(cè)中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到(dào)密西(xī)西比河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地(dì)区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州(zhōu)圣安(ān)东尼(ní)奥国际(jì)机(jī)场和(hé)奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚上因天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的(de)广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师(shī)聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下(xià)滑至(zhì)264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分(fēn)地区(qū)降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告(gào)诉期货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的(de)MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量(liàng)季(jì)节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发(fā)充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区(qū)库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出了(le)进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计(jì)继续去(qù)库。后续需(xū)继(jì)续关注实(shí)际消费(fèi)以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一级大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增(zēng)产(chǎn)背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持(chí)高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计(jì)后续库存(cún)将开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采(cǎi)购情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会(huì)维持(chí)高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进(jìn)口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注(zhù)沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家国(guó)内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆(dòu)油价(jià)格(gé)波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家(miàn)，本(běn)周初市场还在(zài)担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢(huī)复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅(fú)回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复(fù)提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位(wèi)，预(yù)计(jì)下周将会继(jì)续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体(tǐ)的开(kāi)机(jī)情况。新一季(jì)美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求(qiú)偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜油前(qián)期(qī)已(yǐ)经(jīng)对自(zì)身的供应压(yā)力进(jìn)行(xíng)了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际变化和需(xū)求预期(qī)都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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