财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗险(xiǎn)预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和(hé)分红水平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还(hái)有待(dài)监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票(piào)和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类(lèi)资(zī)产配置面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型调(diào)整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到(dào)利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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