金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑(tiāo)战新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变动(dòng)使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们(men)可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同时我(wǒ)们(men)还孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了(le)日(rì)本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年(nián)前(qián)在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日(rì)本市场的(de)运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本(běn)股市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后炮(pào)的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端(duān)以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时(shí)机。直(zhí)到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的(de)日本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大(dà)商社也用业(yè)绩证明自己的(de)确被(bèi)低估了。据日(rì)经中文网，日本(běn)综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发生的变化，日本监(jiān)管层孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理的助推也是一股(gǔ)不容忽(hū)视的(de)力量。日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的(de)高盛也出来高喊日本(běn)可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出(chū)答(dá)案吧(ba)。

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