近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么(me)信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基金同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应(yīng)方(fāng)面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场(chǎng)份额(é)。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协(xié)会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池企业(yè)动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联(lián)、贵州(zhōu)茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁(ní折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗ng)德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资(zī)者，他们的判(pàn)断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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