财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定(dìng)利率分(fēn)布、分(fēn)红险预(yù)定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念争(zhēng)分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要(yào)涉及(jí)新开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例(lì)持续回(huí)落，股(gǔ)票和(hé)基金投(tóu)资(zī)比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示(shì)，参考海(hǎi)外(wài)，低(dī)利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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