本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。<几十块钱的阿富汗玉是真的吗/p>

　　多位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu几十块钱的阿富汗玉是真的吗)望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票(piào)，具有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交所投(tóu)资价(jià)值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身(shēn)较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司(sī)估(gū)值表现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水平对(duì)于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他(tā)们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的(de)持(chí)续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明(míng)显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的(de)公(gōng)募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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