财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思违的反弹(dàn)，据上海钢(gāng)联发布数(shù)据显示，4月28日(rì)电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四个交易日(rì)后价(jià)格(gé)连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导(dǎo)到(dào)A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一(yī)度(dù)涨停(tíng)，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能(néng)一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需求预期(qī)的提振(zhèn)。乘联会秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树(shù)表示，上(shàng)海车展将让消费者感受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车(chē)企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐改善(shàn)，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池(chí)企业人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价(jià)格(gé)已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳(wěn)为(wèi)主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影响。有产(chǎn)业人(rén)士分析称(chēng)，乐(lè)观来看，国内(nèi)动(dòng)力电(diàn)池厂商(shāng)清库存工(gōng)作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢(huī)复至健康(kāng)水平，并带(dài)动上(shàng)游材料采购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查(chá)的情况看，一些电池龙头(tóu)企业5月份的排产预计将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业由于(yú)前期基数较低(dī)，环(huán)比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上(shàng)表示，5月份开(kāi)始(shǐ)会全面恢(huī)复生(shēng)产(chǎn)，排产相比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还(hái)是底(dǐ)部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商实际上从去(qù)年四季度开始便(biàn)启动大规模去(qù)库存举措(cuò)，这一举措在(zài)一季度实际(jì)上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，目(mù)前(qián)库存(cún)已恢复(fù)至健康(kāng)水平，此前暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是(shì)针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人(rén)士直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看，宁德时代的库(kù)存已经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格(gé)和库存水平，两(liǎng)项关键的指(zhǐ)标也(yě)构成(chéng)锂电产业走向(xiàng)的关(guān)键，随价格企稳以及(jí)库存(cún)水平恢复(fù)健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最(zuì)乐(lè)观者预判涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌(diē)至(zhì)10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在(zài)不到(dào)半年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开(kāi)的中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长付(fù)炳锋指出(chū)，国内动力电池行(xíng)业(yè)仍然存在一些问题，包括电(diàn)池产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原(yuán)材料短期大(dà)幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材(cái)料适当涨价(jià)是正常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训(xùn)，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免(miǎn)大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些(xiē)业内人(rén)士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来(lái)走势进(jìn)行预(yù)判并(bìng)阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一系列的数(shù)据(jù)验证(zhèng)锂(lǐ)电产业拐点或已经到(dào)来。分(fēn)析(xī)人士指出(chū)，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进(jìn)入调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市(shì)短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段。从上(shàng)游材(cái)料(liào)价格变(biàn)化(huà)来看(kàn)，近期(qī)碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造(zào)石(shí)墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电产业(yè)拐点(diǎn)的另一关键指标，中游(yóu)电池厂商的库存(cún)也已(yǐ)经逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平(píng)。据(jù)高工(gōng)锂(lǐ)电了解(jiě)，目(mù)前中游电池厂商库(kù)存水位回退(tuì)，此前部(bù)分电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车(chē)企已陆续重(zhòng)启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要(yào)来(lái)自车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销(xiāo)量(liàng)逐(zhú)步攀(pān)升(shēng)并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二(èr)三季度(dù)到来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季(jì)，也(yě)将进一步带动锂电产业(yè)中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈(tán)判，行业有望(wàng)迎来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价(jià)格可能会有回(huí)涨的(de)空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太(tài)大，最多在10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示，因(yīn)为经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(c网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思hí)厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会(huì)更加(jiā)谨慎。同时电池厂商(shāng)一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权(quán)。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等(děng)企业持续推(tuī)进电池(chí)回(huí)收布局，来自终(zhōng)端(duān)材料回收的产(chǎn)能也在(zài)稳步爬(pá)坡。相(xiāng)关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的(de)布(bù)局，包括宁德时(shí)代的(de)宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂电产(chǎn)业的运作模式正从(cóng)“大(dà)开大合”的波(bō)浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各个环节的(de)价格(gé)以及供需变(biàn)化也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具(jù)有可(kě)预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有空方(fāng)则(zé)认(rèn)为，当前上游库(kù)存(cún)水平依旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个下游获利、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价(jià)格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万元(yuán)不到(dào)，价格跌(diē)去近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲击(jī)的(de)当属锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在(zài)价格下降周期中获得更多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中(zhōng)发(fā)生过的事。而同环节的大(dà)量(liàng)中小企(qǐ)业，尤其是最近(jìn)两年追高入局(jú)的新公司(sī)，则(zé)面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这(zhè)一(yī)轮价格下降(jiàng)长期(qī)利好中(zhōng)国(guó)最大的(de)两个(gè)锂(lǐ)盐供应商(shāng)天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源(yuán)车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血，使他们更能(néng)承受价格(gé)下跌和可能的(de)未来(lái)亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着，这两(liǎng)家公司能以(yǐ)低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分销权或(huò)开采权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大(dà)企业(yè)更能容忍低价，并能(néng)在上(shàng)游(yóu)因(yīn)降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源(yuán)车市场(chǎng)。不过(guò)锂价(jià)下降带来(lái)的连锁反应，并(bìng)不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会(huì)受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁(níng)德时(shí)代今年2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的(de)宜春(chūn)锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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