美国债务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并有可能(néng)将全球市(shì)场(chǎng)推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最(zuì)新调查揭露出了(le)业内(nèi)人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄(q坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸ì)今(jīn)为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防(fáng)华(huá)盛顿在(zài)债务(wù)上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一(yī)半的(de)金融专(zhuān)业人士(shì)表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目(mù)的，或许是其(qí)他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付(fù)的(de)重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的(de)分(fēn)析师也(yě)认为，债券持有者最终会(huì)得到偿(cháng)付——只是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依(yī)然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者(zhě)视(shì)为(wèi)一种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资(zī)选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大(dà)佬们已经纷纷(fēn)发出警告(gào)，如(rú)果债务(wù)上限僵(jiāng)局在(zài)大(dà)限前(qián)得不到解决(jué)，可坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸(kě)能会发生什么。美(měi)国总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成(chéng)本(běn)已飙(biāo)升至了远超之前几(jǐ)次债限危(wēi)机时的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明(míng)实际违约(yuē)的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会(huì)的(de)两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可(kě)能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机(jī)和美国债务违约引发的避(bì)险需求(qiú)，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些时(shí)候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者(zhě)都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国(guó)国债将上涨。然而(ér)，对(duì)于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国(guó)国(guó)债将走软。基(jī)准美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券收(shōu)益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最(zuì)有可能被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票(piào)据(jù)最(zuì)为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的(de)最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如(rú)果美(měi)国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能(néng)会从(cóng)预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场定价也表(biǎo)明(míng)了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿美元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数(shù)的前(qián)景预测，没(méi)有散(sàn)户(hù)交易(yì)员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看(kàn)到短期(qī)违约，市场反应将给国会带来(lái)提(tí)高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作(zuò)为全球主要(yào)储备货币的(de)地位将面临(lín)风险。

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