金融(róng)界5月11日(rì)消息 央(yāng)行今日发布2023年(nián)4月份金(jīn)融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资(zī)规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对(duì)实(shí)体经(jīng)济发放的外(wài)币贷(dài)款折合人(rén)民(mín)币减(jiǎn)少319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元。其(qí)中，住户(hù)存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额(é)8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速(sù)评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费(fèi)在二(èr)季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在(zài)经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有(yǒu)较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回(huí)落可能是因为一季度透支(zhī)了部分银行信贷额(é)度和企业(yè)信贷需求，而(ér)且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主因居(jū)民存款13个月以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存(cún)款的(de)流出而(ér)非企业活期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的(de)再度(dù)转冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人民(mín)币(bì)存款大(dà)幅减少的(de)问题，中(zhōng)信(xìn)证券认为是季(jì)节性(xìng)波动(dòng)。因为银(yín)行倾向于(yú)让理财产品在季末(mò)到期，使资金回(huí)流成存款，以应(yīng)对(duì)考核，然后在下季(jì)武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数初发行新的(de)理(lǐ)财(cái)产品承(chéng)接。因此居民存(cún)款在(zài)季末季(jì)初常出现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高0.2个百分点，或许反映了企业经(jīng)营(yíng)活跃度有(yǒu)所提升。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信证(zhèng)券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民(mín)存款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据(jù)中，居民端出现了(le)新增存款，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般是居民存(cún)款减少的时点。以(yǐ)4月为(wèi)例，今年1.2万(wàn)亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从4月数据得(dé)出类似(shì)居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民(mín)存款减少更(gèng)可能去向表外(wài)资(zī)产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的(de)信贷(dài)结构问题，招商宏观表示(shì)在(zài)放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩(suō)。这种结构特(tè)征反映了居民端(duān)在(zài)前期(qī)购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果(guǒ)没有进一步的政策支撑，不(bù)排(pái)除居民(mín)端(duān)新增信贷(dài)量会持续维(wéi)持在低位。

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