全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年(nián)4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔(ěr现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸)表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能(néng)力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望态度(dù)。这符合我们(men)对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而(ér)影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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