财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是(shì)不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的(de)责任准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险公司(sī)刚性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外(wài)，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成本。

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