踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司(sī)下周一(yī)股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六(liù)零截(jié)至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁(bì)江(jiāng)山的(de)互联网广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处)收(shōu)入(rù)增长，收(shōu)入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达(dá)克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠(kào)着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入(rù)下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大(dà)模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如(rú)果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达(dá)到了(le)218％，市(shì)值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随(suí)着(zhe)今年以(yǐ)来股(gǔ)价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却(què)在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关(guān)村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司(sī)-北(běi)京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此前公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现营收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资(zī)子公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对(duì)应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步(bù)下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三六(liù)零(líng)持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益(yì)为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意(yì)味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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