市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将(jiāng)在证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

　　截至目前(qián)，市(shì)面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都将有所提升(shēng)，更多吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)入市，也能(néng)更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，将总(zǒng)体沿用(yòng)前(qián)期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也(yě)表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板(bǎn)建设(shè)具有(yǒu)积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革(gé)试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内(nèi)期权(quán)

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是(shì)同期(qī)非货(huò)ETF市(shì)场最吸金ETF；规(guī)模位居(jū)第(dì)二(èr)位的是(shì)易(yì)方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板(bǎn)设(shè)立以来，市场对风险管理工具(jù)的(de)呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资者在(zài)投资科创板个股面临的价格(gé)波动更大，因此，随着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)也(yě)更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供更加灵活(huó)的(de)风险管理工具(jù)，使得(dé)投资者(zhě)更(gèng)有效(xiào)率管理风险的(de)同时，能(néng)够有(yǒu)更(gèng)多的时间和精(jīng)力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南学(xué)院(yuàn)教授韩(hán)乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场(chǎng)的(de)容量将有(yǒ安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统u)所扩(kuò)大，提供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场稳定性提升；也(yě)将(jiāng)为市场带来更多的增量资(zī)金，更好地服(fú)务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作用。截至(zhì)目(mù)前(qián)，市场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权(quán)市场上新(xīn)速度(dù)加快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括(kuò)上(shàng)交所旗(qí)下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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