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唯物主义者和唯心主义者什么意思,唯心主义者是啥

唯物主义者和唯心主义者什么意思,唯心主义者是啥 沿着三条投资范式,“中特估”重点关注方向有这些

  一、“中特估”投资范(fàn)式之一:低(dī)估值、高(gāo)分红(hóng)

  低(dī)估值(zhí)、高分红(hóng),是包括能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商在内的“中特估”方向最(zuì)鲜(xiān)明(míng)的共同特征:1)截至2022年底(dǐ),能源链、“一带一路”和(hé)运营商PB估值(zhí)分别处于2016年以来的16.8%、5.8%和14.9%分位(wèi)。而即便经历年初(chū)以来的大幅上涨后(hòu),当前这些(xiē)板块估值仍处于(yú)历史平均(jūn)水(shuǐ)平附近。2)与(yǔ)此(cǐ)同时,能源(yuán)链、“一带一路”和运营商(shāng)股息率显(xiǎn)著高于市(shì)场整体,较高的分红也成为其进(jìn)可攻、退(tuì)可守的重要支撑。

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  二、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之二:政策的(de)持续支撑和催化

  政(zhèng)策持续支撑和(hé)催化(huà),成为“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运营(yíng)商板(bǎn)块修复的重(zhòng)要驱动(dòng)。

  1)“一带一路”:在“一带一(yī)路”十(shí)周年之际,从沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合声(shēng)明、中巴联(lián)合声明等,以及后(hòu)续5月(yuè)召(zhào)开(kāi)在即的(de)第三(sān)届“一带一路”国(guó)际合作高峰论(lùn)坛,“一带(dài)一路(lù)”相关利好(hǎo)不断(duàn),板块行情得到催(cuī)化。

  2)唯物主义者和唯心主义者什么意思,唯心主义者是啥运营(yíng)商:去年10月以来,数字经(jīng)济上升为国(guó)家战(zhàn)略,相关(guān)政(zhèng)策密集出台。今年国务(wù)院改组又新(xīn)设国家数据局。运营商(shāng)作为“数(shù)字经济”的基(jī)础设(shè)施,持续得(dé)到催化。

  三、“中特估”投(tóu)资范式之三:景气修复预期

  2023年中国复苏(sū)+人民(mín)币(bì)升(shēng)值的(de)全年宏(hóng)观主线驱(qū)动盈利(lì)能力修复(fù),带动能源链整体性上涨。1)能源产(chǎn)业(yè)链作为原(yuán)材(cái)料(liào)高度依赖海外供(gōng)应、同时下游需求(qiú)基本集中在国内市场的方向之(zhī)一(yī),将充分受益于人民(mín)币升值的宏观(guān)趋势。2)中(zhōng)国(guó)经济(jì)复(fù)苏,下游领(lǐng)域需求预期回暖,能源产业链尤(yóu)其是行业龙头盈利已在(zài)修(xiū)复。

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  四、沿着三条投资(zī)范式(shì),“中特估”重点关注哪些(xiē)方向(xiàng)?

  除(chú)了能(néng)源链、“一带(dài)一(yī)路(lù)”和(hé)运营商等之外(wài),当前我们建议关(guān)注机械(xiè)(造船)、交(jiāo)运(yùn)(公路、铁(tiě)路、港口(kǒu))、大型(xíng)银行等细分方向。

  1)机械(xiè)(造船):船舶制造业作为国家重点支持的(de)战略性产业之一(yī),近年(nián)来经历了行业调整(zhěng)和(hé)产能过(guò)剩(shèng)的困境,但近期板块(kuài)景气已在(zài)改善:一方面,随(suí)着全球航(háng)运(yùn)市场需(xū)求正在增长(zhǎng),带来包括化(huà)学品(pǐn)船与(yǔ)成品油轮船的订单大(dà)幅提升。另一方面,国(guó)企改革(gé)推动造船企业重(zhòng)组整合和产能优化之下,国内船舶制造业已在(zài)逐步实现结构调整和产能优化。

  2)交运(公路、铁(tiě)路(lù)、港口):五(wǔ)一期间各项(xiàng)数据恢复良好。业绩确定性强,承诺高分红,类债属性突出。经济增速下(xià)行,高速公(gōng)路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显,业绩成长及确定性较(jiào)高。同时近几年,高速公(gōng)路及(jí)铁路板块上市(shì)公司更加(jiā)注(zhù)重投资人回报,多家公司(sī)发布股(gǔ)东(dōng)回报计(jì)划,大(dà)幅提高分红比例以(yǐ)及承(chéng)诺(nuò)未来几年高分红水(shuǐ)平(píng),给投资人带来确定(dìng)性(xìng)的高股息回报。

  3)大型银(yín)行:经济复苏大背景下融资需求(qiú)回暖,基本面有支撑,板块估值(zhí)也(yě)具(jù)备修(xiū)复空间。2023年(nián)以来,信贷需求连续三个月(yuè)超(chāo)预期(qī)回暖(nuǎn),在(zài)稳增(zēng)长和扩投资的(de)政(zhèng)策基调(diào)下,后续信贷、社(shè)融仍有望平稳增长。此外(wài),作(zuò)为业绩稳定(dìng)且高分(fēn)红的板块,当前银行(xíng)PB估值处于(yú)2016年以来11.6%的较低(dī)位置,修复空(kōng)间较大(dà)。

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  风险(xiǎn)提示

  关注经济数据波动,政策超预期收紧,美(měi)联储超(chāo)预期加(jiā)息等。唯物主义者和唯心主义者什么意思,唯心主义者是啥>

  来源:兴证策略

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