“一带一路”对冲欧(ōu)美(měi)拖(tuō)累无(wú)疑是2023年出口最大的(de)看点。即使(shǐ)考虑去(qù)年(nián)的低基数(shù)，4月的出口增速也不赖(lài)，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧美(měi)发达经(jīng)济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家在(zài)中国出口的份额约(yuē)为36.0％超(chāo)过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带(dài)一路”出口增速(sù)保持(chí)在6％以上，那么在增量上(shàng)就可能对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年的(de)出口(kǒu)增(zēng)速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据(jù)再次验证(zhèng)，当(dāng)前观察的中国的出口“不(bù)看港口(kǒu)，不看韩(hán)、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据(jù)和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为(wèi)传统观察中国(guó)出口增速的重(zhòng)要指(zhǐ)标，但随(suí)着中国出口结(jié)构向(xiàng)“一带一路”国(guó)家转移，其对(duì)中(zhōng)国出口(kǒu)的指(zhǐ)示(shì)作用逐渐下降(jiàng)。一方(fāng)面，由于多数(shù)“一带一路(lù)”国(guó)家偏向内陆，汽(qì)车、火(huǒ)车等陆(lù)路运输占比和增速快速(sù)上升(shēng)，导致(zhì)港口数据与实际出(chū)口增(zēng)速持续偏离(lí)，另(lìng)一方面，以往(wǎng)韩国、越南出口(kǒu)增速与中国出口基本保持统(tǒng)一趋势，但由(yóu)于产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)差异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离。出口结构性变(biàn)化(huà)背景下，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信(xìn)息的噪音和预期的波(bō)动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍在(zài)于“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低基数(shù)影响之(zhī)外，4月对(duì)俄(é)出(chū)口的高增反(fǎn)映“一(yī)带一路(lù)”贸易持续活(huó)跃，沿路(lù)经(jīng)济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂(zàn)时回落，不过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份(fèn)额保持(chí)稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，4月(yuè)出口(kǒu)结(jié)构继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电(diàn)出口金(jīn)额维持强势，增速(sù)较3月(yuè)进一步加快部分源于去年低基数原(yuán)因，不过(guò)对同比的拉动仍(réng)明显好于韩国，半(bàn)导(dǎo)体出口跌幅则相较韩国更加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐(qí)升的(de)汽车出口反映海外(wài)车市较高景气度与产业链韧性仍可在(zài)一(yī)段时间(jiān)内(nèi)支撑出口，而受全(quán)球(qiú)半导体周期影响，集成电路4月出口(kǒu)量(l侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类iàng)与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路(lù)”的空间有多大(dà)？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)场大多聚焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚(jù)光灯(dēng)之(zhī)外“一带一路”却在稳(wěn)定(dìng)外贸上发挥了(le)越(yuè)来(lái)越重要的作(zuò)用，那么如何去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈(yì)。在(zài)全球经济和贸易(yì)放缓(huǎn)的背景下，我国出口(kǒu)的韧(rèn)性可能主(zhǔ)要来自于存(cún)量的竞(jìng)争——我们认为很(hěn)有(yǒu)可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这(zhè)些(xiē)国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国(guó)在一(yī)带一路(lù)沿(yán)线10国的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

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　　空间(jiān)有(yǒu)多大？保守估计拉(lā)动(dòng)2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国中，中国出(chū)口规模最大的(de)10个国家(jiā)（约占中国对“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国(guó)家总出(chū)口的70％，以下(xià)简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口(kǒu)情(qíng)景来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形(xíng)下(xià)的进口(kǒu)增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩(hán)的(de)年均下(xià)跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约(yuē)60％被中国(guó)取代。

　　结(jié)果显示(shì)，中(zhōng)性条(tiáo)件下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算(suàn)“一(yī)带一路”沿(yán)线65国拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年出口(kǒu)增速可能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体出(chū)口增(zēng)速预测，思路为在中(zhōng)国加入世(shì)界贸易组织后、历(lì)次全球(qiú)经济(jì)陷入衰退或(huò)是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出(chū)具(jù)有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观(guān)情景作(zuò)为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设为(wèi)美(měi)欧有(yǒu)可能在下半年陷入(rù)温(wēn)和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金(jīn)融危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全(quán)球经济(jì)温和放缓(huǎn)）分别(bié)作为悲观(guān)、中性和(hé)乐观情景。根(gēn)据预测，中性(xìng)假设下，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口(kǒu)增(zēng)速预(yù)测按照IMF对2023年(nián)世界(jiè)商品贸(mào)易数量(liàng)增速预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉动(dòng)我国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中性(xìng)假设下2023年我(wǒ)国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的风险，主要(yào)来自(zì)于两个方面：数据口径差异和(hé)欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方面，各国(guó)自中国进口的数据和(hé)中国(guó)向各国出口的数(shù)据存在差(chà)异(yì)（无论是绝对量还(hái)是增速），有时(shí)这一差异还较大(dà)，一般而言(yán)中国(guó)出口端的增速会更高，这意味着我们基于“一(yī)带一路”国家进口数据的测算(suàn)是(shì)低估的；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的(de)不确定性，可能在今年下半(bàn)年、也可能在明年，若(ruò)后者出(chū)现，那(nà)么2023年发达(dá)经济体(tǐ)对于中国出口的拖(tuō)累可能(néng)没有那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其他(tā)新(xīn)兴(xīng)经济体经济增长(zhǎng)不及(jí)预期(qī)，对外需拉动不(bù)足。疫情二次冲击风险对出(chū)口造侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类成拖(tuō)累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累不(bù)足。

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