财(cái)联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们(men)现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基(jī)金公司人士向财联社记(jì)者(zhě)表示，随着4月底上市(shì)公司年报一(yī)季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩(jì)支撑的新能(néng)源(yuán)又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如(rú)此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个(gè)交易(yì)日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎(wēi)缩(suō)，资金观望的情绪(xù)有所加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易(yì)日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日(rì)为人工智能(néng)受难日(rì)，纪(jì)念(niàn)人类第四次工业(yè)革(gé)命进程中(zhōng)，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后(hòu)第一次(cì)全面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线(xiàn)中特估方面(miàn)，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链上没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新(xīn)能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血(xuè)包”。对于资金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者表示，对(duì)“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示(shì)，近期引领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及(jí)人(rén)工智能(néng)板块均出现(xiàn)调整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及(jí)货币政策的推出，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权益(yì)市场整体行情预计(jì)将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一(yī)步指出，目(mù)前(qián)市场风(fēng)格阶(jiē)段(duàn)性(xìng)可能将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期内，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医(yī)药及(jí)中(zhōng)特估等板块均有(yǒu)阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业(yè)中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的亮点在医药(yào)的反弹，三(sān)博(bó)脑(nǎo)科(kē)、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好(hǎo)还(hái)是挂眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来(lái)了(le)基本面预(yù)期(qī)修复的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连(lián)续(xù)大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自(zì)去年底启动(dòng)以来，成(chéng)为市场最热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到年内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随着行(xíng)业交易拥挤度升(shēng)至40％，基(jī)金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个(gè)股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打得(dé)头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是(shì)整个龙头(tóu)战法(fǎ)体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单(dān)周跌幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源板(bǎn)块没有能延续周一的(de)强势。从多家公募基(jī)金观点反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基本(běn)面、还(hái)是估(gū)值，新能(néng)源的暗(àn)黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对(duì)中(zhōng)特估的政(zhèng)策(cè)红(hóng)利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)正(zhèng)在慢慢聚力。从(cóng)近一周基(jī)金(jīn)回报率来看，排名靠前(qián)的均为(wèi)重仓新能源，比(bǐ)如国(guó)投(tóu)瑞银先(xiān)进制(zhì)造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制(zhì)造之(zhī)间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某(mǒu)公募(mù)基金交(jiāo)流的(de)纪要(yào)在(zài)市场上(shàng)流(liú)出，直言(yán)经(jīng)济缓慢复苏中，还没(méi)有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩(jì)处(chù)于相(xiāng)对真空期，市场很难(nán)有好的表现。当(dāng)下A股同样如此(cǐ)。创金合(hé)信首席经方阵是什么意思济学(xué)家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可(kě)能更(gèng)均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的(de)好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可(kě)能继续(xù)对一(yī)季报定价，短期市场(chǎng)的(de)核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和(hé)中特(tè)估与其他板(bǎn)块分化(huà)较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资(zī)者这两个板块短期可能的风险。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资者需要高度重视交易的灵活性(xìng)。策略的整体包括(kuò)趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化(huà)，不是(shì)趋(qū)势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示(shì)，16日(rì)发布的4月经(jīng)济指标(biāo)显示(shì)，4月份(fèn)国(guó)内服务业和消费恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体(tǐ)延(yán)续修复的(de)态势(shì)、但(dàn)修复的基(jī)础仍(réng)需继续巩固(gù)。货币政策依然(rán)延续前(qián)期稳健偏(piān)宽松(sōng)的(de)基调，流(liú)动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市(shì)场(chǎng)对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年方阵是什么意思(nián)仍是(sh方阵是什么意思ì)“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可适当关注受(shòu)益“一带一路(lù)”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人(rén)士表(biǎo)示不必过分悲观(guān)，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经济复苏的(de)大趋势下，纠(jiū)结于几十个点(diǎn)的起伏可能会(huì)误判方向。边走(zǒu)边看(kàn)，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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