近日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金(jīn)公(gōng)司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作为时下(xià)热门(mén)主线的中特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次(cì)央企主题(tí)的ETF发(fā)售(shòu)或(huò)将从情绪面和资(zī)金面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也催化多(duō)个相(xiāng)关板块和个股迎来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨幅(fú)居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块(kuài)个(gè)股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容(róng)护理板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)则表现不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的(de)方向(xiàng)为出(chū)版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思机(jī)设备、养殖业、数字媒(méi)体(tǐ)板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板块(kuài)个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分(fēn)板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动(dòng)分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期(qī)也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作(zuò)为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍有不(bù)少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思油、设计总院本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概念引发(fā)的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热(rè)点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大增长空(kōng)间(jiān)。结合政策方向来看，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和专业(yè)化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组(zǔ)预期(qī)的板块和标的(de)，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期(qī)上行等原(yuán)因(yīn)，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型(xíng)：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领(lǐng)域(yù)与(yǔ)三大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑(zhù)、军(jūn)工、公(gōng)共(gòng)事业、交运和通信。

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