全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端，因为全球(qiú)对(duì)美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她(tā)表示(shì)，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买(mǎi)力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求(qiú)压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁(zhè)些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没(méi)有明(míng)确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模(mó)财(cái)政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁个(gè)月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要(yào)（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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