为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息(xī)，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们(men)提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的(de)证券账户并联(lián)合其他(tā)市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关(guān)系(xì)，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思(kò木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思ng)制(zhì)关(guān)系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并(bìng)参木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思与了本(běn)案行(xíng)为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不(bù)区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得(dé)泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即(jí)便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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