本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电(diàn)路(lù)产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名(míng)企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已(yǐ)成(chéng)为国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神(shén)经学(xué)科为龙(lóng)头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入(rù)增速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计(jì)、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技(jì)术产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体(tǐ)解决(jué)方(fāng)案能力(lì)的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布是继制备正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料完(wán)成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电池(chí)生产前(qián)段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料(liào)电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是(shì)生产过(guò)程中(zhōng)很小的一块市场，天花(huā)板非常(cháng)低(dī)，公司(sī)未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封装的(de)代工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输等领域的半导体产品公(gōng)司(sī)提(tí)供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支(zhī)持客(kè)户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资(zī)本支出(chū)高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润的公(gōng)司(sī)大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而收回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和(hé)印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其(qí)中(zhōng)部分终(zhōng)端(duān)应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的(de)一(yī)半都不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务(wù)领域(yù)，为客(kè)户提(tí)供相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继(jì)续独立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等客(kè)户，提供营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的数(shù)智化解决(jué)方(fāng)案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事电力工程技(jì)术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营(yíng)业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设计咨询(xún)公司，主要是(shì)电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务收入(rù)为(wèi)主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企业，设备(bèi)施(shī)工(gōng)业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供射(shè)频(pín)前(qián)端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射频前(qián)端芯片设计(jì)能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供(gōng)无线通信(xìn)射(shè)频前(qián)端(duān)发射模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公(gōng)司毛利(lì)率(lǜ)极(jí)低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要从事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户(hù)和军工集(jí)团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度(dù)极高的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品综合(hé)服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联(lián)网相关(guān)场景客户(hù)提供移动互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营等综(zōng)合(hé)运(yùn)营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客(kè)户(hù)需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的(de)综合(hé)型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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