一度被称(chēng)为“机(jī)构投资(zī)者风向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局(jú)，个人投资者不仅在新发基(jī)金中占据主流(liú)，存量产品也超(chāo)过了(le)机构投(tóu)资者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此表示，在(zài)基金(jīn)行业(yè)ETF投教(jiào)工作(zuò)成效显著，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者逐(zhú)渐认知，以及投资热点(diǎn)轮动加(jiā)快(kuài)、主(zhǔ)题和行业(yè)ETF跟(gēn)踪效(xiào)率较(jiào)高(gāo)等背景下，国内资本市场正在经历股(gǔ)民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到(dào)“投(tóu)ETF”的(de)转变。长期(qī)来看，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升(shēng)，有利于投资(zī)者(zhě)分散风(fēng)险(xiǎn)，提(tí)高市(shì)场交易活跃度，长远可提高(gāo)A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个(gè)人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今年新成立的37只股(gǔ)票(piào)ETF（统计股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）上市前一周披露的个人投资者平(píng)均占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年个人(rén)投资(zī)者比例(lì)为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分(fēn)点，但仍然在股票ETF市(shì)场占比超(chāo)过了机构资(zī)金。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数投资部(bù)总监助理、基(jī)金经理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构投(tóu)资者做配(pèi)置(zhì)去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指(zhǐ)数相关业务同仁(rén)在ETF投教工(gōng)作上的共同努力(lì)，ETF作(zuò)为交易(yì)工具的优势，越(yuè)来越被(bèi)普通(tōng)个人投资(zī)者(zhě)认知，从而使个人股票(piào)占比(bǐ)的大(dà)幅(fú)提升。

　　具体到今年新发ETF个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)较高的(de)现象，国泰(tài)基(jī)金也分析，今年以来A股(gǔ)市场持续回暖，投资者情绪(xù)比较积极，新发产品募资环境比较好，也越来越受到个(gè)人投资者(zhě)的青睐。此外，ETF投资者大部(bù)分由股民转化(huà)而来，这些个人投资者也认识到ETF持有(yǒu)一(yī)篮子股(gǔ)票，胜率大概率更高，相对于个股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜(yù)研究也补(bǔ)充道(dào)，个人投资者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾(qīng)向于交易新上市(shì)的ETF，而(ér)机构投(tóu)资者对于时间成本的把控较严(yán)格，在看准投资机会后，更倾向(xiàng)于去(qù)申购老产(chǎn)品(pǐn)。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升势头泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省>

　　个(gè)人增(zēng)持宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数(shù)据(jù)看，个人(rén)在股票ETF占比也呈现明显的(de)震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人(rén)在股(gǔ)票(piào)ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比(bǐ)例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到(dào)54.52％的(de)高点(diǎn)，超过了机(jī)构资金，股票ETF作为“机(jī)构投(tóu)资者风向标(biāo)”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占(zhàn)比又(yòu)回落近(jìn)5％，达到50.85％，但(dàn)仍然(rán)超过了机构(gòu)占比(bǐ)。

　　分(fēn)结(jié)构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占(zhàn)比从38.26％增(zēng)至39.76％，同(tóng)比上升1.5个(gè)百分(fēn)点；而个(gè)人投资者占比较高的行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍(réng)在扩张态势(shì)中，个人投资者在行业或主题ETF产品中(zhōng)占比(bǐ)下降(jiàng)，但绝对(duì)份额也是在增长的(de)，这一数据更代表了机构(gòu)投资者对行业或主题ETF的认可度(dù)也在不(bù)断抬升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工作(zuò)在发挥(huī)作用。”李沐阳(yáng)表示，在下(xià)沉(chén)调研的过程中，我们发现大部分(fēn)投(tóu)资者都会将较为(wèi)低(dī)风险的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试(shì)。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了资产组合配置中的(de)一泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省(yī)个重要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也(yě)补充(chōng)道，由于近年来行业(yè)轮(lún)动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助(zhù)投资者把握比较均衡的投资机会，受(shòu)到资(zī)金关注。早(zǎo)在2018年和(hé)2022年(nián)，市场(chǎng)震荡下行，投资者的风险偏好(hǎo)有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在(zài)市场上行时(shí)，行业(yè)和主题异彩纷呈，机(jī)会(huì)又多上(shàng)涨(zhǎng)空(kōng)间又大，风险偏好也随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比(bǐ)则会(huì)提(tí)升。

　　基(jī)煜研(yán)究也表示(shì)，近(jìn)五年市场成(chéng)交热情(qíng)的提升(shēng)带来了A股市(shì)场(chǎng)的(de)大(dà)幅发展，个人(rén)投资者入(rù)市规模激增，而在经历了多种行(xíng)情风(fēng)格的(de)锤炼(liàn)后，尤其是操(cāo)作难度较高(gāo)的2022年之后，投资者们对于跑赢(yíng)基准的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的(de)步(bù)伐；另一(yī)方面，近几年(nián)投资热(rè)点轮(lún)动较快，新的投资领域(yù)带(dài)来了大量(liàng)的学习成本，而ETF的投(tóu)资(zī)门(mén)槛较(jiào)低，运作透明(míng)度较(jiào)高，因(yīn)而逐步获得(dé)个人投资者(zhě)的认可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析，一是随着(zhe)A股市场(chǎng)愈发成(chéng)熟(shú)、有效性提升，个人投资者对(duì)于(yú)β收(shōu)益(yì)的认知将越来越深入，近几年(nián)可以(yǐ)看到更(gèng)多投(tóu)资者会基于大势选择宽基(jī)投资工具；另(lìng)一方面(miàn)，2019年至(zhì)2021年(nián)，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能(néng)源、医药等，因此行业主题(tí)基金(jīn)ETF更容易(yì)受(shòu)到追捧。

　　提升(shēng)交易活(huó)跃度(dù)

　　长远(yuǎn)可提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省ong>

　　随着个人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市场的交投(tóu)活跃(yuè)度也呈现明显的(de)提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场(chǎng)总成交(jiāo)额12.67万亿(yì)元，同比(bǐ)增长43％；年平(píng)均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，长期来看(kàn)，股票ETF市场(chǎng)个(gè)人占比超过机构，有(yǒu)利于股民转为基民，为投资者分散(sàn)风险，提升交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的(de)个人投资者(zhě)大都(dōu)由股民转化(huà)而来(lái)，个(gè)人投资(zī)者发现ETF快捷(jié)、透明、成(chéng)本低(dī)廉且(qiě)相(xiāng)比(bǐ)个股(gǔ)可(kě)以更好地平滑风(fēng)险，也能够获得(dé)交易(yì)的参与(yǔ)感，于是更多选择通过ETF来参与市(shì)场。相比个股来说，ETF的风险更分(fēn)散(sàn)波动也更小，因(yīn)此个人投资者选择ETF而非(fēi)股票，长远来看(kàn)可(kě)提(tí)高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资上可能交易频率更高，也更(gèng)容(róng)易受到(dào)市场(chǎng)消(xiāo)息(xī)的(de)影响(xiǎng)，这(zhè)对于我们基金管(guǎn)理人(rén)的持续运营和投资(zī)者(zhě)陪(péi)伴都提出了更高的要求。”国(guó)泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更高(gāo)的个人占比可(kě)能会带来更活跃的交易，并带来更有吸引力(lì)的市场。”李沐阳也称。