分析人(rén)士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员及系(xì)统配置(zhì)、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方面对重要货(huò)币市场基金的基金管(guǎn)理人(rén)提(tí)出了更为(wèi)严(yán)格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出(chū)， 《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提(tí)高货币(bì)基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是(shì)，可能会(huì)对(duì)部(bù)分追求高收益的投资者造成(chéng)一定(dìng)影响。此外，预计全市场货(huò)币市场基金(jīn)数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的(de)产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货(huò)币(bì)市场基金是指因基金资产规(guī)模较大或(huò)者(zhě)投资(zī)者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者金(jīn)融产品关联性(xìng)较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对资(zī)本(běn)市场和金融(róng)体系产生重(zhòng)大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市(shì)场基金满足下列任一条件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个(gè)工作日内主(zhǔ)动(dòng)向中国证监会报(bào)告(gào)：基金资产净值(zhí)连(lián)续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重(zhòng)要货(huò)币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季(jì)度末(mò)，市场(chǎng)上共有天弘余额(é)宝(bǎo)货币、易方(fāng)达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币(bì)A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天(tiān)弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对(duì)于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货(huò)币(bì)市场基金，监管要求(qiú)更加严(yán)格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力(lì)，并(bìng)明确风险防控与处置机制。这将促使基金(jīn)公祈使句例子英语，祈使句例子10个(gōng)司更加注重风险管理和产品合规(guī)性，提高产品的(de)透明度和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了(le)提升资管机构的风险管理(lǐ)能力，实现风险分散(sàn)化，防(fáng)止风险过度集中(zhōng)、对金融安全产(chǎn)生不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升风控水平的前提下，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收益率回落(luò)至与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹(pǐ)配的合理水平。随(suí)着资管新规的(de)逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财(cái)富管理行业百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加监管(guǎn)要求，指出(chū)基金管理(lǐ)人应(yīng)当遵循长期稳健的(de)经营(yíng)和(hé)投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员(yuán)配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金(jīn)管理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩张(zhāng)基(jī)金规(guī)模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基(jī)金的基金经理(lǐ)不得少于2人(rén)。在薪酬(chóu)考核(hé)方(fāng)面，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相关(guān)人员的考(kǎo)核评价(jià)、薪酬激励等不(bù)得(dé)直(zhí)接或者间(jiān)接与重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)的规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在(zài)重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的投资运作指标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公司发(fā)行的(de)证(zhèng)券市值不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格(gé)的同一商业银行发行的金(jīn)融工具占基(jī)金资产(chǎn)净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投资(zī)于流动(dòng)性受(shòu)限资产的规模合计不得超过基金资产净(jìng)值的(de) 5％；投资组合的平(píng)均剩余(yú)期限不得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例不得超过(guò)110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规(guī)定》指出(chū)，审(shěn)慎(shèn)确认大额申(shēn)购申(shēn)请(qǐng)，避免出现接受(shòu)单一投资者申购申请后导致其持有份额超过基金(jīn)总(zǒng)份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人(rén)、基(jī)金托(tuō)管人每月从重要(yào)货币市场基(jī)金的管理费、托管(guǎn)费(fèi)中计(jì)提的(de)风险(xiǎn)准备金比例(lì)不得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重要(yào)举措。部分货币市场基金规模较(jiào)大(dà)、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一发(fā)而动全身”的(de)重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从(cóng)考核机(jī)制，还(hái)是从投资(zī)比例、久期(qī)、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流(liú)动性考虑，重要货币(bì)市场基金防范流动性风险的能力将进一步提(tí)升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分(fēn)货(huò)币市场基(jī)金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的风险防控(kòng)和监(jiān)督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了(le)明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评估重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)各(gè)类风(fēng)险的成因、表现(xiàn)及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合理(lǐ)有效的风险应对(duì)预案。风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案(àn)应当报中国(guó)证监会备案，中国证(zhèng)监会对(duì)风险应对预案(àn)的有效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头相关(guān)部(bù)门成立(lì)风险处置(zhì)小(xiǎo)组，督(dū)促基金管(guǎn)理人及相关市场(chǎng)主(zhǔ)体依(yī)据风险应(yīng)对预(yù)案等对重要货(h祈使句例子英语，祈使句例子10个uò)币市场(chǎng)基金实(shí)施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投(tóu)资(zī)者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能(néng)会对部分投资者造成一定影响，例如可能(néng)会对一(yī)些(xiē)追求高收益的投资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些(xiē)货(huò)币基(jī)金规(guī)模较小的产品退出市场，投资者需(xū)要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于(yú)保护低(dī)风险(xiǎn)偏好的投资者(zhě)。相(xiāng)对(duì)于(yú)其(qí)他资管产品，货(huò)币市场基金具(jù)有着投资者数量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏(piān)好较低(dī)的特点。部分规模较大的货(huò)币规模基(jī)金(jīn)如出现风险(xiǎn)事件，或将对社(shè)会(huì)稳定产生不(bù)利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产(chǎn)安全(quán)要求(qiú)，有利(lì)于保(bǎo)护投资者(zhě)利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》施行后(hòu)，货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金的规(guī)范化、标准(zhǔn)化、投资分散化(huà)、安全化程度(dù)将有提升(shēng)，未来是(shì)否在公布的(de)重点货币(bì)基金名录内(nèi)，可能是投(tóu)资者选择(zé)考量(liàng)的潜在背书因素之(zhī)一。预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系结(jié)构布局、调(diào)整也提出了要求。

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