投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示(shì)，多(duō)只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙(zhò张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛u)方面的(de)工作正在改变全(quán)球大(dà)型(xíng)行业(yè)，并将为社(shè)会带(dài)来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也(yě)是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一(yī)共包(bāo)含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海外(wài)市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)基金(jīn)规模(mó)最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规(guī)模最高的(de)是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)年初至(zhì)今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上(shàng)规(guī)模最大的(de)一笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决方(fāng)案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业(yè)模式(shì)的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业(yè)成(chéng)交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要(yào)在(zài)相对低位或(huò)调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。在(zài)具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的(de)，确(què)保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来(lái)的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道。

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