踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺(pù)路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年(nián)财报(bào)，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六(liù)零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报(bào)显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期(qī)末(mò)，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长ne-height: 24px;'>正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及(jí)服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突(tū)然(rán)迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个(gè)月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到(dào)，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京(jīng)中(zhōng)发(fā)助力壹(yī)号投资(zī)基(jī)金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度(dù)均价计套现金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造(zào)车新(xīn)势(shì)力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收(shōu)入133亿元(yuán)，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对(duì)外(wài)投资(zī)进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了(le)配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏(kuī)损(sǔn)，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元。

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