美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行(xíng)大(dà)跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可(kě)能出售所有业务(wù)或部分业(yè)务(wù)。该行已经(jīng)为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在(zài)内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确认了周三的媒(méi)体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多位潜在的(de)投资者(zhě)商谈，还表示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一(yī)共和银行被出售后(hòu)，该(gāi)行并(bìng)未(wèi)经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续(xù)暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒(méi)体报道“绝(jué)对失(shī)实”。此后(hòu)，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地区银行(xíng)危机(jī)火上浇油的第(dì)一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近期(qī)大型银行倒闭(bì)事件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银(yín)行监(jiān)管专家(jiā)表示(shì)，管理(lǐ)不(bù)善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行和(hé)第(dì)一共(gòng)和银(yín)行有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资(zī)本密集型的(de)科技(jì)阿富汗改名现在叫什么以及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银(yín)行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而签名银行(xíng)则有大量的数字(zì)资(zī)产风险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明确将最(zuì)近(jìn)银行倒(dào)闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时(shí)他们担心银行倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引(yǐn)知(zhī)情人士周四报道(dào)，美(měi)国联(lián)邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面临的做空(kōng)压(yā)力”。美股地区银(yín)行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就通(tōng)过做空某(mǒu)些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称，鉴于(yú)地(dì)区(qū)银(yín)行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市(shì)波动已引起官员及监管(guǎn)机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行(xíng)体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较(jiào)”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产后(hòu)不久的(de)数据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖(gài)洛普并未在(zài)银行业较(jiào)为平静的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显示，在(zài)危(wēi)机(jī)得到(dào)解决后，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人机(jī)袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭(xí)击，并引发了(le)火(huǒ)灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一(yī)处位于俄(é)罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无(wú)人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主要(yào)再融资利率、边(biān)际借(jiè)贷(dài)利率和存(cún)款机制利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去年7月以(yǐ)来已连(lián)续7次(cì)上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续(xù)第(dì)10次(cì)加息(xī)，本轮(lún)已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到(dào)宏(hóng)观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的(de)是金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美国(guó)再度出现破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告(gào)诉期货(huò)日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是与美(měi)国(guó)银行(xíng)危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问(wèn)题是(shì)另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评(píng)估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在三(sān)种预期情形(xíng)下，美国经济都将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市(shì)和商品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目前美国银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不(bù)确定性较大，主要风险在于(yú)当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的(de)关(guān)注点集(jí)中在(zài)宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的(de)进一(yī)步(bù)动向，侧重(zhòng)留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居(jū)高(gāo)不(bù)下的情况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经济面临的(de)风险正在上升。而在此次美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加(jiā)息取决于数据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风险三方(fāng)面探索货币(bì)政策路径，如(rú)果6月初(chū)之(zhī)前(qián)高(gāo)利率带来的(de)风险事(shì)件进(jìn)一步扩大，美联(lián)储或(huò)将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的(de)关(guān)注点在于美联储是否会(huì)在接下来(lái)的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近期(qī)原油盘面连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背(bèi)景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观(guān)避险还有(yǒu)一(yī)部(bù)分(fēn)债务(wù)上限的(de)加成；二是(shì)当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮(lún)原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点留意(yì)是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美国(guó)即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为首的中东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油(yóu)价(jià)进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际落(luò)地情况仍需观(guān)察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度进入(rù)供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破(pò)上行仍需其他利(lì)多(duō)因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为(wèi)，目前原油还是振荡格(gé)局(jú)，价(jià)格(gé)向(xiàng)下(xià)逼(bī)近年内(nèi)低点(diǎn)，短(duǎn)线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别(bié)的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪(xù)的底(dǐ)部可(kě)能已经(jīng)出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍(réng)需(xū)要观(guān)察。基(jī)本面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货(huò)假期(qī)后(hòu)首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥青走势偏(piān)强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高位(wèi)，对比往年同期(qī)数据，供(gōng)应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能(néng)化分析(xī)师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应端总计划排(pái)产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供(gōng)应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元(yuán)和广西东油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受(shòu)沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥(lì)青装置开工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师(shī)汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青利润压(yā)缩限制生产积(jī)极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释(shì)沥青短缺(quē)的(de)问题(tí)持(chí)续(xù)，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩(suō)预(yù)期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍(réng)处于季(jì)节(jié)性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍(réng)没有(yǒu)较(jiào)好的(de)表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路(lù)需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般(bān)。5月份基建乐(lè)观(guān)预期(qī)仍(réng)在(zài)，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青(qīng)价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事(shì)件以及衰退预期(qī)的压力，预(yù)计(jì)原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的(de)表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油需(xū)求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏观事(shì)件的扰动加大了(le)成本端的跌(diē)幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院(yuàn)能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明(míng)显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检(jiǎn)修(xiū)高峰，开(kāi)工率大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽(qì)油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差在(zài)4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有(yǒu)检修(xiū)计划(huà)，但(dàn)由于高加(jiā)工差下装置开工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月(yuè)供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明(míng)显(xiǎn)，而国内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处于(yú)上升状态(tài)，5月(yuè)PX货(huò)源可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不及预(yù)期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需(xū)关(guān)注(zhù)原油价格(gé)企稳情况及(jí)调油逻辑(jí)在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳、调(di阿富汗改名现在叫什么ào)油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯端开工下(xià)滑(huá)的利(lì)空可能会慢(màn)慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开(kāi)盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织(zhī)造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现了(le)周度(dù)回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋(qū)势延续。从价(jià)格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 阿富汗改名现在叫什么