金融界4月26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动(dòng)较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价(jià)格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重(zhòng)心下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投(tóu)产的(de)变数预(yù)计不(bù)大；中(zhōng)游(yóu)库(kù)存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成(chéng)现(xiàn)货(huò)的趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现货(huò)存在(zài)企稳的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同(tóng)比(bǐ)上(shàng)都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不(bù)匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们(men)观(guān)察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩(suō)原(yuán)片(piàn)库存的(de)可能性。但是从(cóng)近期(qī)的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继(jì)续上(shàng)调现(xiàn)货价格，产销维持在较(jiào罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片)高水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体(tǐ)还是正套(tào)思路。

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