看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度(dù)升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去(qù)年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学(xué)家(jiā)在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧(yōu)，数据(jù)公布后，美(měi)股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态(tài)支持(chí)继续加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二(èr)周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库(kù)存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基(jī)点(diǎn)，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次(cì)大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行(xíng)在周四(sì)的(de)声(shēng)明中表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的阿(ā)根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环比增速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运输(shū)等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加(jiā)芙列(liè)拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市(shì)场(chǎng)预(yù)期调查报告(gào)还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区(qū)到密(mì)西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部(bù)分地区(qū)进入(rù)紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几十年(nián)里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订(dìng)单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费以及(jí)印度消费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去(qù)库(kù)不及预期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存(cún)加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华(huá)东(dōng)地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油的(de)基本面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及(jí)预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速(sù)不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的(de)供应(yīng)并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复(fù)格(gé)局较为明(míng)确，后期国(guó)内(nèi)的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要(yào)重点关(guān)注(zhù)加拿大(dà)新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价(jià)格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于(yú)部(bù)分(fēn)工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下(xià)周开机预计(jì)将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价(jià)格(gé)比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油(yóu)的(de)消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的(de)替代正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要(yào)重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加(jiā)基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力进行了(le)一波交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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