金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同(tóng)期高(gāo)1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同期多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体(tǐ)经济发放(fàng)的人(rén)民(mín)币(bì)贷款增加(jiā)4431亿元，同比多(duō)增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款折合(hé)人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份1km等于多少米 1km是不是1公里(fèn)人(rén)民(mín)币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外(wài)币存款(kuǎn)余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以来同(tóng)比首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券点评如下(xià)：在经历(lì)了一季(jì)度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业(yè)中长期贷(dài)款有较强韧(rèn)性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了部(bù)分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社(shè)融增速与上(shàng)月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同比回落(luò)主因居(jū)民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可(kě)能重(zhòng)回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出而非(fēi)企(qǐ)业活期存(cún)款大幅(fú)改善，和地产(chǎn)销售(shòu)的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份(fèn)人民币存款大幅减少的问题，中信证券(quàn)认为(wèi)是季节(jié)性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财产品在季末到期，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下季初发行新的(de)理财产品承(chéng)接。因(yīn)此居民存款在(zài)季末季初常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃(yuè)度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与(yǔ)中信证券(quàn)看法(fǎ)较为一致，招商宏观(guān)表示居民存(cún)款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的(de)情(qíng)况。从历史(shǐ)规律(lǜ)来看，4月及7月一般(bān)是居民(mín)存(cún)款减少的时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存款的减少量(liàng)少(shǎo)于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月(yuè)数(shù)据得出类似居民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存(cún)款的(de)去(qù)向问题，申万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)更(gèng)可能去向表外(wài)资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷结构问题(tí)，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结(jié)构特征依然明显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款贡献(xiàn)了(le)新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷的(de)绝大(dà)部分，居民端(duān)中长期(qī)信贷(dài)出(chū)现收缩。这种结(jié)构特征反映了(le)居民端在前(qián)期购房需求脉冲式释放后(hòu)信(xìn)心仍(réng)然不(b1km等于多少米 1km是不是1公里ù)足的情况。如(rú)果没有(yǒu)进一(yī)步的政策支撑，不(bù)排除居(jū)民端新(xīn)增信贷量会持续(xù)维持(chí)在低位。

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