“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月非农新增就业(yè)33.9万(wàn)人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大(dà)增幅。5月(yuè)失业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以(yǐ)来(lái)新高。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美(měi)国国(guó)债价(jià)格盘(pán)中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率(lǜ)前(qián)景更敏(mǐn)感的两年期美(měi)债(zhài)收益率日内升幅(fú)扩大到10个(gè)基点以上(shàng)；美(měi)元(yuán)指数(shù)迅速转涨，摆脱两周低位。互(hù)换合约定价显(xiǎn)示，投资者预期的(de)美(měi)联储7月(yuè)加息几率增加，预计(jì)未来两次会议期(qī)间(jiān)将(jiāng)加息25个基点(diǎn)，6月加(jiā)息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早(zǎo)盘(pán)均(jūn)曾(céng)涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高时，道琼斯(sī)工(gōng)业(yè)平(píng)均指数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日(rì)集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放(fàng)缓加(jiā)息(xī)当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指(zhǐ)收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以来收盘(pán)新高。

　　国际(jì)原油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能(néng)抹平全(quán)周(zhōu)跌幅，和布(bù)油均三(sān)周来首次累跌，市场焦(jiāo)点转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的(de)打击下持续(xù)下行，创两周(zhōu)多来最(zuì)差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研(yán)究院分析师徐颖(yǐng)表示(shì)，就5月新增就业人数而言，美国(guó)劳动力市场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美(měi)国(guó)非(fēi)农新增就业33.9万人(rén)，好于(yú)市场预期(qī)的19万人(rén)，同时(shí)4月非(fēi)农从25.3万上(shàng)修至(zhì)25.4万(wàn)，3月非农(nóng)从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计(jì)上修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至今(jīn)平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月(yuè)新增就业(yè)主(zhǔ)要集中在教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及(jí)商(shāng)业服(fú)务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人服务行业整体表现好于4月，生产部门就(jiù)业稳定，建筑业表(biǎo)现亮眼，与(yǔ)近(jìn)期房(fáng)地(dì)产市场的反弹一致，建筑业(yè)新增就业(yè)2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品生(shēng)产连续三个月就业人(rén)数减少，与(yǔ)制造业目前持续收(shōu)缩的状(zhuàng)态(tài)吻合。同时她(tā)指(zhǐ)出，5月非农(nóng)就(jiù)业报告也显(xiǎn)示出就业市场边际降温的(de)更(gèng)多(duō)迹象，5月失业人(rén)数增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随(suí)着各行业裁(cái)员人数的(de)增加(jiā)，失业率预计会继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代(dài)以来(lái)的最低(dī)水平，在失业率回升至4％之(zhī)前，预计还不(bù)会(huì)引发市场(chǎng)和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就(jiù)业市(shì)场供需矛盾仍(réng)在，但随着需(xū)求(qiú)降温，已经有所(suǒ)缓解，体(tǐ)现为工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资(zī)增速环(huán)比回落(luò)至0.3％符合市场(chǎng)预(yù)期，同比(bǐ)降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通胀(zhàng)的助推作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储进(jìn)一步加息的必(bì)要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储(chǔ)6月利(lì)率会(huì)议“按(àn)兵不(bù)动”是大概(gài)率事件，还需要关注后续公(gōng)布的5月美国通胀数据(jù)，当(dāng)前(qián)的就(jiù)业(yè)市场状态可以支撑在通胀压力较(jiào)大时(shí)继(jì)续(xù)加息。美联储利率会议落地(dì)前，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计美元指(zhǐ)数在(zài)105附近偏强运行，随着美(měi)国(guó)政府债务上限(xiàn)问题落(luò)地，美债(zhài)收益率(lǜ)风险(xiǎn)偏向上行，预(yù)计(jì)国(guó)际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能(néng)会进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的(de)部长级会(huì)议上(shàng)，欧佩克+可能(néng)会宣布(bù)进(jìn)一(yī)步(bù)减产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的选项(xiàng)之一是额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不太(tài)可能(néng)在会议上(shàng)决定(dìng)进(jìn)一步削减(jiǎn)石(shí)油产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的(de)消息意(yì)味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争吵，美国、加拿大和巴西(xī)等(děng)国(guó)家还在蚕食该集团的(de)市场份(fèn)额，这也让(ràng)分析师们左右为难。

　　随着(zhe)经济前景(jǐng)的恶(è)化(huà)，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能(néng)止住油价(jià)的(de)下跌(diē)势头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣(chén)威胁要(yào)进一步减产(chǎn)，他告(gào)诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯副(fù)总理诺瓦(wǎ)克则与沙特(tè)能源大臣唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩克(kè)+本周末不可能减产，布伦(lún)特油价可能会在年底前自行(xíng)回升(shēng)至(zhì)每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议(yì)之前做空原油(yóu)，交易员永(yǒng)远不应该(gāi)低估沙特在(zài)欧佩克(kè)+会议期间采(cǎi)取行动(dòng)的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示(shì)，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场(chǎng)稳定，我(wǒ)们将(jiāng)毫(háo)不犹豫地做(zuò)出任何决定(dìng)，以使市场更加平衡(héng)。他(tā)似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进(jìn)一(yī)步减产的可能性为(wèi)40％。他们写(xiě)道：“各国石油部(bù)长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的(de)覆辙，当时(shí)全球经济(jì)和(hé)金融稳定突然崩溃，导致原油(yóu)价格在(zài)六个月(yuè)内从逾140美(měi)元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯(sī)基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不会(huì)成(chéng)为(wèi)北(běi)约成员！

　　三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级当地时间6月2日(rì)，乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚总统的(de)联合新(xīn)闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲突进行期(qī)间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为北约成员。泽连斯(sī)基(jī)说，不是(shì)因为不(bù)想，而是因为目前(qián)很难。乌(wū)克兰只是希望北约合作(zuò)伙伴听到(dào)声音(yīn)，这一点非常(cháng)重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之前需要更多安(ān)全保障(zhàng)，乌克兰需(xū)要(yào)把这些保障(zhàng)都(dōu)写在纸上，直到乌(wū)克兰能真正获得安(ān)全保证，有(yǒu)资格成(chéng)为北约成员(yuán)。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新社莫(mò)斯(sī)科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情(qíng)人士的(de)话报道称，乌克兰总统泽连(lián)斯基向北约各国(guó)领导人明确(què)表示，除非向(xiàng)基辅提供加入北约的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行的(de)维尔纽(niǔ)斯(sī)峰会(huì)。此外，泽连斯(sī)基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了加(jiā)入(rù)北约的准备(bèi)，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入(rù)北约一事，法国、德国等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克当地(dì)时间6月1日在(zài)奥(ào)斯(sī)陆(lù)参加北约外(wài)长会(huì)期间表示，德国不认为(wèi)北约(yuē)应该在(zài)近期内接纳(nà)乌克(kè)兰。此外，包括法国在内的其(qí)他一些北约(yuē)成员国也不希望(wàng)乌克兰迅(xùn)速成为(wèi)北(běi)约成员(yuán)国(guó)，而只是希望为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏观市场情(qíng)绪回暖影响(xiǎng)下，大宗(zōng)商(shāng)品市(shì)场(chǎng)出现普涨行(xíng)情(qíng)。从(cóng)海外宏观层(céng)面(miàn)来看，美国(guó)债(zhài)务上限危机“闹剧(jù)”落(luò)幕，美国参议院(yuàn)通过债务(wù)上限法案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，避免了可能(néng)出现的(de)美国有史以来(lái)首次违约，使(shǐ)得市场避险情绪消退。同时在美(měi)联储本月会议(yì)或暂停(tíng)加息的预期推动下，美元(yuán)指(zhǐ)数回落至一周低(dī)点(diǎn)，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期的(de)数(shù)据(jù)改善了市场情(qíng)绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长(zhǎng)政策(cè)的出(chū)台(tái)。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带动(dòng)下，天(tiān)然(rán)橡胶期货价格回升。截至收(shōu)盘，天然橡胶期货(huò)主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数(shù)关口(kǒu)。纵(zòng)观本周(zhōu)，沪胶(jiāo)期货(huò)主力价格(gé)表现振(zhèn)荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市场(chǎng)利(lì)好支撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近两个月(yuè)以来(lái)，天然橡胶(jiāo)市(shì)场消息比(bǐ)较热闹，前有云(yún)南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天(tiān)然橡(xiàng)胶期价(jià)终究支撑(chēng)不力，逐步归(guī)于平静。从整个5月行(xíng)情来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半月(yuè)上行(xíng)，下(xià)半(bàn)月(yuè)回调(diào)，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社(shè)商(shāng)品(pǐn)行情分析(xī)系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行情维(wéi)持偏弱振荡。综合(hé)来看(kàn)，5月(yuè)天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行(xíng)情短期(qī)受消息(xī)提振(zhèn)有小(xiǎo)幅上行(xíng)，但市场(chǎng)供多需少，终究无力支撑(chēng)，上行态势转而向(xiàng)下(xià)。

　　五一(yī)假期归来，市场传言(yán)称(chēng)国储(chǔ)今年将(jiāng)收储10万吨天然橡(xiàng)胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多(duō)日。直至5月月中，收(shōu)储传(chuán)闻叠加产区(qū)降雨(yǔ)，市场氛围(wéi)再(zài)次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至(zhì)11880元/吨。而后(hòu)该消息始(shǐ)终未得到证实(shí)，市场影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前(qián)云南干旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储为核心展(zhǎn)开的新一季(jì)交割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投期货能化分析师童长征(zhēng)表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下(xià)跌，与(yǔ)收储这(zhè)一传闻(wén)息息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政(zhèng)治、战略意(yì)义大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并(bìng)称为四大(dà)工业(yè)原料(liào)，是关系国(guó)计(jì)民生(shēng)、国防安全的重要战略(lüè)物资。毫(háo)无(wú)疑问的是，对于全球(qiú)来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一(yī)个事实：中国的天(tiān)然橡胶的(de)自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身(shēn)的天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)来说，是供不应(yīng)求的(de)。因(yīn)此，在当(dāng)前诡谲多(duō)变的(de)国际(jì)政治(zhì)格(gé)局中，对(duì)天然橡胶的储备其实是有很高的(de)必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的(de)收储量为10万(wàn)吨，收储的对象(xiàng)是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)的年产量来说非(fēi)常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年的消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个(gè)角(jiǎo)度来(lái)说，对天然橡胶整体的供求几无(wú)影响(xiǎng)。但是如果收储的对(duì)象是交割(gē)品的话，性质就不(bù)同了(le)。因为目前全年国产(chǎn)全乳的最大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量(liàng)其(qí)实占到相(xiāng)当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的(de)一个比例。”在童长征看来，如果(guǒ)国储轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事件成立，根据(jù)交(jiāo)割(gē)品的(de)供(gōng)求判断影响(xiǎng)，再(zài)结合历史上收储的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的(de)价格(gé)有(yǒu)可能会更上一层楼(lóu)。但(dàn)是，由于整个事件的进程会(huì)非常(cháng)缓(huǎn)慢，价格(gé)的反(fǎn)应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的改变，产区全面开割(gē)上量，橡(xiàng)胶供应旺季(jì)到(dào)来，然而天胶下游需求(qiú)并未有趋(qū)势性改善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动(dòng)能驱(qū)动依(yī)旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化分(fēn)析师胡华钎告诉(sù)记者，目前全球天(tiān)然橡胶供应进入季节(jié)性的(de)增(zēng)产期，中国云(yún)南天然橡(xiàng)胶产区加速恢(huī)复(fù)开(kāi)割，预(yù)计6月中旬全(quán)面开割，海南(nán)产区已(yǐ)经全面开割，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进入雨季，物(wù)候条(tiáo)件已经由差(chà)变(biàn)好。但(dàn)是(shì)由于目(mù)前(qián)天(tiān)然橡胶上游原(yuán)料价格相(xiāng)对偏低(dī)，胶农(nóng)割胶(jiāo)积极性(xìng)不高，加(jiā)工厂利润也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加工积(jī)极性也不高。

　　大地(dì)期(qī)货橡胶研究员唐逸(yì)表(biǎo)示，后(hòu)续橡(xiàng)胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增(zēng)加。目前云南产区大(dà)面积开割，预计后市仍(réng)有较(jiào)多降雨(yǔ)，干旱情况已得到(dào)缓(huǎn)解。海(hǎi)南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应(yīng)相对(duì)正常。泰国东(dōng)北部产区逐步上量，南部产出仍(réng)在低位(wèi)，本周以(yǐ)及下周预计(jì)雨水较(jiào)多。越(yuè)南、柬埔寨产(chǎn)区(qū)已(yǐ)大(dà)面积开割(gē)，原料数量三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级逐(zhú)步增(zēng)加。同时根据历史(shǐ)降雨数据来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽然处于历史均(jūn)值(zhí)以下(xià)的概率较高，但由于(yú)季节性的因(yīn)素，降(jiàng)雨绝对(duì)数量仍(réng)然能(néng)够(gòu)保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)”现象不会是引发(fā)行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端来看(kàn)，东证(zhèng)衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示，目前(qián)轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较为充足，对开工(gōng)率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原料价格(gé)处于低位，轮胎(tāi)厂家开工(gōng)积极性尚可(kě)。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏(piān)弱(ruò)，各层级经销商仍以消耗前(qián)期库存为主，对后(hòu)市(shì)较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众资讯(xùn)最新数据显示，目前下游外贸订(dìng)单(dān)充足，加之内销订单(dān)缺货现象仍存(cún)，企业(yè)排产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开(kāi)工小(xiǎo)降(jiàng)，个别企业因内(nèi)销(xiāo)出货压(yā)力加(jiā)大，为(wèi)控制成品(pǐn)库存压力(lì)，存适(shì)度(dù)降负现象(xiàng)，全钢(gāng)胎样(yàng)本企业(yè)产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，胡华钎(qiān)认为(wèi)，目前(qián)天然橡胶基本面处于供需两弱的格局(jú)中，尤其是下游需求分歧较大。“主要(yào)是不(bù)同的(de)市场主体(tǐ)预期(qī)不同，但是整体来(lái)说此(cǐ)前市场对今年(nián)的预期(qī)过高。从下游轮胎行业(yè)来(lái)看，今(jīn)年以(yǐ)来国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同比(bǐ)数据还(hái)是不错(cuò)的，反映国(guó)内实际需求并不差。但是从汽车(chē)行业(yè)来看，由于汽车(chē)刺激政策(cè)退出，今(jīn)年国内汽车市(shì)场相(xiāng)对疲软，价格战(zhàn)等负面(miàn)消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青(qīng)岛地区天然(rán)橡胶现(xiàn)货库存持续攀升(shēng)，有些人认为是国内需(xū)求不行，但是其(qí)实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎(qiān)看来，目前(qián)主要还是(shì)宏观面(miàn)主(zhǔ)导(dǎo)胶(jiāo)价走势，一方面中国经(jīng)济复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另(lìng)一方(fāng)面美联(lián)储加(jiā)息进程，以(yǐ)及美国银行危机(jī)和美(měi)债上限问(wèn)题等。看向下半(bàn)年，他认(rèn)为天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指引，只有天(tiān)气(qì)和轮储仍有可能(néng)“掀(xiān)起波澜“，而宏(hóng)观面(miàn)预(yù)计比上半年好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经济(jì)回(huí)暖等，因此对天然橡胶市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确(què)方向，主要跟(gēn)随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然是(shì)主导后市(shì)胶价走势的主(zhǔ)要因素，随(suí)着各产区开(kāi)割后产(chǎn)量逐(zhú)渐增加，海(hǎi)外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并(bìng)不会少，包(bāo)括(kuò)今年(nián)交割品的数量(liàng)。我们中期观点仍然偏空，后市预(yù)计存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示，在供给端没有(yǒu)天气影响(xiǎng)的(de)情况下，后续主导胶价(jià)的因素(sù)主要在需求端。从下(xià)半年来(lái)看(kàn)，外需受海外(wài)经济衰退(tuì)和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海(hǎi)外货源(yuán)涌入国内，对国内(nèi)现货端(duān)构成压力。内需(xū)方(fāng)面，春节(jié)前市场基于内需复苏的逻辑，已经出(chū)现一波反弹行情(qíng)，但(dàn)节后市场(chǎng)从交易预期开始转(zhuǎn)向交易现实，由于国内需求(qiú)复苏不及预期，胶价因(yīn)此(cǐ)持续承压运行。整(zhěng)体来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺(quē)乏向(xiàng)上驱(qū)动，只有价格的(de)绝对(duì)低位才能刺激(jī)有效的去库(kù)和资(zī)金(jīn)再次做多的意愿。后续还需继(jì)续(xù)关注天(tiān)气端是否有扰动因素，一旦天气出现异常(cháng)状(zhuàng)况，或将带来新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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