大家好，简单(dān)看一(yī)个(gè)基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也(yě)基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本基(jī)金总(zǒn艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机g)体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合(hé)调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续(xù)可(kě)能成为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明(míng)显的调(diào)整，时(shí)间(jiān)在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大(dà)、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本(běn)形成本(běn)轮调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极值的(de)情(qíng)况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本(běn)面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整(zhěng)需求出(chū)现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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