本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题(tí)有望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的(de)形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度(dù)较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估(gū)值仍(réng)然(rán)偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)盈利(lì)面达99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多(duō)位业(yè)内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发(fā)展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的(de)流动(dòng)性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外(wài)，后续北(běi)交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来(lái)看，他们(men)发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延(yán)续(xù)了较快(kuài)的(de)增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度是(shì)相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端(duān)倪(ní)，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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