本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金和万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除(chú)博时(shí)基金旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望实(shí)现业(yè)绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月(yuè)发布(bù)以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏(pi龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思ān)低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型公募(mù)基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有(yǒu)必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交(jiāo)所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的(de)难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的(de)公募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的(de)，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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