北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混(hùn)合(hé)、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发(fā)行上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市(s铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗hì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的(de)投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公(gōng)募(mù)参(cān)与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公(gōng)司(sī)去(qù)年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集(jí)中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存(cún)量基(jī)金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们(men)对(duì)于具体行(xíng)业没(méi)有明确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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