近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的(de)中特估行情持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预(yù)期(qī)此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘(pán)今年(nián)以来行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央国(guó)企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘(pán)，不计(jì)算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前(qián)的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基(jī)础(chǔ)化(huà)工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容(róng)护理(lǐ)板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二(èr)级）统(tǒng)计(jì)，平均(jūn)涨幅居前的方(fāng)向为出版(bǎn)、影视院线、计算机(jī)设(shè)备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化(huà)，关注景气低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发酵月余(yú)，部分(fēn)高位(wèi)人气股近期也(yě)有所调整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回(huí)调(diào)近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石(shí)油、设计总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的(de)“中(zhōng)特(tè)估”概念引发的估(gū)值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期在国(guó)企改(gǎi)革的(de)深度价值(zhí)挖掘(jué)方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来(lái)的投资机(jī)会主(zhǔ)要围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央(yāng)企战略性重组和(hé)专业化整合，以(yǐ)及(jí)存在优质资(zī)产注入上市(shì)平台或(huò)重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等(děng)第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期(qī)上行等(děng)原(yuán)因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值(zhí)明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低(dī)，但(dàn)是(shì)受(shòu)益(yì)业务预期(qī)与估值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估行情，如公共(gòng)事(shì)业领域与三大(dà)通信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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