看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和(hé)服(fú)务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指数(shù)释放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近(jìn)一再(zài)表态支持(chí)继续(xù)加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而(ér)全周(zhōu)累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压(yā)顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存(cún)不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也(yě)已经经历(lì)了多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的(de)声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继(jì)续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最(zuì)高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和(hé)服(fú)务(wù)中(zhōng)，餐(cān)厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等(děng)同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方(fāng)面(miàn)价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数(shù)字可能(néng)会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测(cè)中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况(kuàng)，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖(hú)地区(qū)将受(shòu)到(dào)影响，部分(fēn)地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥(ào)国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日(rì)，美国(guó)保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播(bō)节(jié)目在保守派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出(chū)口，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和(hé)化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬(xún)印尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果(guǒ)价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油(yóu)各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然(rán)近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预(yù)期去库继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区产量季(jì)节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压(yā)力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区(qū)库存(cún)较低(dī)，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口(kǒu)利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也将会(huì)不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气(qì)戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班一般(bān)，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续(xù)需(xū)继(jì)续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了(le)。但是，菜油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍(戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班réng)偏宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大(dà)幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续(xù)累(lèi)库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉(yù)米油(yóu)等其(qí)他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜(cài)油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市(shì)场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是(shì)否会有新增供应或者上(shàng)游成本端(duān)的(de)变化因素的(de)影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国(guó)内(nèi)菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在(zài)历史同(tóng)期(qī)低位，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转变。后期需(xū)要(yào)重点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆(dòu)的(de)播种生长情况将决定豆油盘(pán)面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前(qián)的(de)低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库(kù)加基差(chà)下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来(lái)一段(duàn)时(shí)间三大油脂中最(zuì)弱的。

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