今年以来，港股走(zǒu)势可谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位(wèi)略有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金(jīn)经理表示，预计港(gǎng)股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入(rù)加速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块方(fāng)面，看(kàn)好政策优化下(xià)的消费和地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联网(wǎng)和医药、高景气(qì)的制造(zào)业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位(wèi)略(lüè)有上升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在(zài)5000多只陆(lù)港通基金(jīn)（不同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这(zhè)些都(dōu)是“高纯度”以港(gǎng)股(gǔ)为投资方(fāng)向(xiàng)的基金。截至一季度(dù)末(mò)，这些基金(jīn)的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金(jīn)港股持仓在(zài)90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生(shēng)科(kē)技指数为代表的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理在一季度加大了对港股的(de)投资力度，提升港(gǎng)股(gǔ)配置在10-40个百(bǎi)分点不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的1.18％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的(de)南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一(yī)季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的70.80％提(tí)升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管(guǎn)理的(de)国(guó)投瑞银(yín)港股通价(jià)值(zhí)发现A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的78.83％提(tí)升至今年(nián)一季度(dù)末的92.92％；曲径管理(lǐ)的(de)中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至(zhì)今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大(dà)港股分别为腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药(yào)明生物(wù)、香港交易(yì)所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁(níng)、华润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生(shēng)物(wù)制品、多元(yuán)金(jīn)融(róng)、服装家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料等领域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国(guó)移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的(de)前(qián)十只港(gǎng)股为(wèi)中国海洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色能(néng)源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵(hán)盖油气开(kāi)采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在一季度对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上(shàng)行，重仓港股优质龙(lóng)头(tóu)

　　对(duì)于(yú)港股(gǔ)后市，南方港股创新视野(yě)一(yī)年持有(yǒu)基金基(jī)金(jīn)经理史博在一季度中(zhōng)表示，展望未来，仍然(rán)看(kàn)好港股市(shì)场投资机会(huì)：中(zhōng)国(guó)经(jīng)济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方制造业(yè)PMI快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了为51.9％，制造业生产活动和市场需求(qiú)继续(xù)增加(jiā)，非制造业恢复(fù)速度加快；海外(wài)无风险(xiǎn)利率方(fāng)面，3月初非农和通(tōng)胀数据(jù)以及突发的银行风险(xiǎn)事件已经(jīng)让美联(lián)储过(guò)于强(qiáng)硬的紧缩预期(qī)有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味着(zhe)了加息进入尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好方面(miàn)，欧美(měi)银行业风险事件(jiàn)对市场冲击可(kě)控，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我们(men)将加大对政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基(jī)金经理曲(qū)径表示，港股(gǔ)数字经济的(de)代表行业为互(hù)联网和先(xiān)进制造，在经历了过(guò)去2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股(gǔ)价均处在(zài)价值投资区域，具有良好的投(tóu)资性价比。同(tóng)时，互联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关公司，也更具有数(shù)据、平(píng)台和算法的整合能力，通过推(tuī)出人工智能相关模型及应(yīng)用，提(tí)升(shēng)自(zì)身运营(yíng)效(xiào)率，以及对外(wài)输出算法和算力。作为(wèi)人工智能赋能(néng)各个行业的元年(nián)，我们中长期(qī)看(kàn)好(hǎo)港股数字经(jīng)济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港(gǎng)基金经理周欣表示(shì)，港股(gǔ)市(shì)场方面，港(gǎng)股市场(chǎng)大部分的(de)企业盈利来源于(yú)中(zhōng)国内地，中国内地经济的环比上(shàng)行将会支撑(chēng)港股(gǔ)公司盈利的环比增(zēng)长，从而支(zhī)撑下港股(gǔ)公(gōng)司(sī)下半(bàn)年(nián)的市(shì)场表现。然(rán)而，虽然公司盈利(lì)环比(bǐ)仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半(bàn)年(nián)港股(gǔ)盈利同比增速会较上(shàng)半年有所回落。对(duì)于估(gū)值相对(duì)较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反(fǎn)垄断(duàn)的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估(gū)值仍将受到(dào)一定(dìng)程(chéng)度的(de)压(yā)制，但是当行业龙头(tóu)公司(sī)受情绪影(yǐng)响出现(xiàn)超跌时，将会(huì)有(yǒu)较(jiào)好的买入机会(huì)出现(xiàn)。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业快(kuài)速增长的红利中，但是随(suí)着中报业绩的(de)释放和四季度集采(cǎi)的预(yù)期，生物行业前期涨幅(fú)较多的龙头公司可能会出现一定的调(diào)整，但是通过自下而上的(de)方式生物医药行业仍将有机会选出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展望未(wèi)来(lái)，我们预计(jì)港(gǎng)股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即(jí)将迎来(lái)收入加速扩张，并且(qiě)A股市场(chǎng)也(yě)即将进入企业盈利(lì)的拐点(diǎn)，这是推动两地市场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流(liú)动(dòng)性逐步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力有望(wàng)进一步(bù)凸(tū)显(xiǎn)。在A股及港股(gǔ)估值均在低位、风险溢价均(jūn)在高(gāo)位的背景下，有(yǒu)望开启盈利(lì)与(yǔ)估(gū)值(zhí)修复的戴(dài)维斯(sī)双击行(xíng)情。<快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了/p>

　　主(zhǔ)要关(guān)注三条投资主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利(lì)增(zēng)长高(gāo)弹(dàn)性的机会：由于中国经济修复有望成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，因此经(jīng)营(yíng)杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前期降本增效优的行业和板块更(gèng)有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预测有(yǒu)较大上修空间；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右(yòu)偏的机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市(shì)场预(yù)期(qī)在低位(wèi)、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点或持续性超(chāo)预(yù)期的行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预(yù)期的行业，如电子(zi)、新能(néng)源(yuán)、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息资产(chǎn)的机(jī)会：关(guān)注(zhù)基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及(jí)分红(hóng)意(yì)愿提升的高(gāo)股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石化(huà)等。

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