今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额(é)又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济(jì)和(hé)金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务(wù)和(hé)债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼长的(de)双重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美(měi)国并(bìng)没有明(míng)确的(de)“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务进行限额(é)规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第(dì)二次世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国国会(huì)通过(guò)《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了(le)国会的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是(shì)美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调(diào)的(de)美国债(zhài)务上限，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的历(lì)史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两党并(bìng)不会(huì)对(duì)此进行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美(měi)国(guó)面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的(de)公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰多人(rén)看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美国两(liǎng)党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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