射频芯片领域(yù)面临(lín)变局，下游市场增(zēng)速放缓叠加进入(rù)竞争红(hóng)海，海外巨头已开始寻(xún)求业务转型。

　　今日，射频(pín)芯(xīn)片厂商(shāng)慧(huì)智微正式在科创板(bǎn)上市。公司股价(jià)开盘破发，跌(diē)9.75％。截至收盘，慧(huì)智(zhì)微报(bào)19.05元(yuán)/股，较发行价跌去(qù)8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微在一级市场受(shòu)到资本(běn)热捧。据公(gōng)司上市文件，慧(huì)智微于2018年末开(kāi)始进入融(róng)资快车道，先后引入了华兴资(zī)本(běn)、元禾璞华、大基金(2升是多少斤啊 2升是多少毫升jīn)二期、红(hóng)杉(shān)中国、IDG资(zī)本、光速中国以及金沙江创投等一系(xì)列(liè)外部(bù)机构股东。截(jié)至上市前，大基金二期、广发(fā)信(xìn)德以及金沙江创投(tóu)为持股达5％以上的(de)外部机构(gòu)股东，持股比例(lì)分别(bié)为6.54％、6.47％以(yǐ)及(jí)5.65％。

　　值得(dé)一提的是，与慧智微产(chǎn)品(pǐn)结构相(xiāng)似的唯捷(jié)创芯(xīn)，上(shàng)市(shì)首日也走(zǒu)出了(le)破发的行情，该(gāi)公司(sī)股价于去年(nián)下(xià)半年触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，但截(jié)至今日收盘股(gǔ)价仍略(lüè)低于(yú)发行(xíng)价。

　　二级市场(chǎng)遇冷背后，是射频(pín)领(lǐng)域正(zhèng)面临变(biàn)局。目前(qián)，正射频需求(qiú)走向疲软。Yole数据显示，由于智(zhì)能手机增速(sù)放缓以及5G普及潜力(lì)有限等因素影响，预计到2028年(nián)射频前端市场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等多家(jiā)全球(qiú)射频芯片(piàn)巨头，近年来也(yě)在响应(yīng)市场变化谋(móu)求射频芯片业务以(yǐ)外的转型。

　　《科创板日报(bào)》记者注(zhù)意到，当前，射频(pín)领(lǐng)域(yù)仍(réng)有飞(fēi)骧科技、康(kāng)希通信等公司正排队(duì)IPO。

　　▌引入(rù)大基金二期等(děng)多个知名资方(fāng)

　　公开资料显示，慧(huì)智微成立于(yú)2011年，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设(shè)计和销售，下游应用(yòng)领(lǐng)域主要(yào)包括智能手(shǒu)机以及物联网，客户包括三星、OPPO等智能手机品(pǐn)牌，闻泰科(kē)技(jì)等移动终端设备(bèi)ODM厂商，以及(jí)移远通信等无线(xiàn)通信模(mó)组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现营业收(shōu)入2.07亿元(yuán)、5.14亿元以及3.57亿元；公司(sī)当前仍处于亏损状态，净(jìng)亏损额分别为9619.15万(wàn)元(yuán)、3.18亿元(yuán)以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于公司亏损持续的(de)原因，慧智微在招股文件中称，是由于(yú)持续进行(xíng)高额研发(fā)投入；下游(yóu)客户集中且具有产品验证周期，尚未(wèi)形成规模效应；市场竞(jìng)争激(jī)烈，叠(dié)加下(xià)游去库(kù)存周期影响，公司产(chǎn)品毛利空间受(shòu)挤压。

　　研发投入(rù)方面，近三年的总额分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占营收(shōu)比(bǐ)例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的(de)综合毛(máo)利率分别(bié)为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部卓(zhuó)胜微50％左右的毛利(lì)率水平，也不及和慧智微产品(pǐn)结(jié)构(gòu)更接(jiē)近的唯捷(jié)创芯，后者毛利率为30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍要抓紧(jǐn)扩大(dà)规(guī)模的情况下(xià)，慧(huì)智微(wēi)开启了对(duì)外融资之路。公开信息(xī)显示，公司(sī)于(yú)2018年末开始进入融资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年(nián)，其在(zài)一年内完成了三(sān)轮融资(zī)，众(zhòng)多知名资方，包括大基金二期、元(yuán)禾璞华、红杉中(zhōng)国、IDG等也(yě)是(shì)在这一(yī)阶段对慧(huì)智(zhì)微(wēi)进入(rù)了慧(huì)智微(wēi)的股(gǔ)东(dōng)序(xù)列。

　　据招股(gǔ)书(shū)，截至IPO前，大基金二(èr)期、广发信德以(yǐ)及金沙江创投为持股达5％以上(shàng)的外部(bù)机(jī)构股东，持(chí)股比(bǐ)例(lì)分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社(shè)创投通(tōng)-执中(zhōng)数据显(xiǎn)示，从当前的股价情况(kuàng)看，大基金(jīn)二期(qī)在投资慧智微的近两年时(shí)间里，实现了近2.5倍(bèi)的账面回报，而较大基金二期晚3个月进(jìn)入、并在(zài)后(hòu)一轮持续加(jiā)注的红杉中国，平均持股(gǔ)成本增至(zhì)13.78元/股，当(dāng)前实现账面回报(bào)1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片领(lǐng)域(yù)面临变局

　　慧智微招股(gǔ)书显示(shì)，公(gōng)司目前有超过接近67％的收入来自于手机领域。当(dāng)前，智能(néng)手(shǒu)机出货(huò)量的大(dà)幅下降，已经对(duì)慧(huì)智微的(de)业(yè)绩造成了冲击(jī)，而(ér)市场对智能手机(jī)未来增速持续放(fàng)缓的预期，也让资本市场对包(bāo)括(kuò)慧智微在内的射频(pín)芯片厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的市场为(wèi)190亿美元以上，2022年由于手机市场的下滑，射(shè)频前(qián)端市场规模与2021年的市(shì)场相差无(wú)几。而(ér)接下来，由于智能(néng)手机的(de)温和增长以(yǐ)及5G普及的潜力有限，预计到2028年射(shè)频(pín)前端(duān)的(de)市场年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为5.8％，将达(dá)到269亿美元。

　　与慧智微有着相(xiāng)似(shì)产(chǎn)品结构，同样在IPO前获豪华股东突击入股(gǔ)的射频龙头唯(wéi)捷创芯，在去年4月(yuè)科创(chuàng)板上市时，也遭遇了破发的行情，上市首日跌36％。尽管在去年10月跌至(zhì)30元每股的价(jià)格(gé)后止跌回升，但截至今(jīn)日收盘，唯捷创(chuàng)芯(xīn)股价(jià)仍低于66.6元/股的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频芯(xīn)片领域的巨(jù)头厂商都在谋求转型，拓展射频(pín)以外的业务领域。以Qorvo为例，除了原有的(de)射频芯片外，其(qí)还增加(jiā)了UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产品，下游(yóu)触角延(yán)伸至汽车、物联网、电源等领域。

　　国内方面(miàn)，射频领域正呈现出一片红海(hǎi)的竞争格局(jú)，由于(yú)入局(jú)者众，且(qiě)产(chǎn)品仍集(jí)中(zhōng)在中低端市场，各射(shè)频(pín)芯片厂商(shāng)只能再卷价格，进一步(bù)压(yā)低了自身的(de)利润空(kōng)间。

　　射频厂商三伍微电子创(chuàng)始人钟林此前曾表示(shì)，国产射(shè)频前端芯片杀价已经无底线，而预计未来每个射频细分赛道还会有(yǒu)更(gèng)多竞争者进入，往后三年2升是多少斤啊 2升是多少毫升射(shè)频芯片厂(chǎng)商将面临更(gèng)大的生存和竞争压力。

　　目(mù)前，一级市场对射(shè)频芯片厂商的关注亦有所下降，截至目前，今年共(gòng)有9家射(shè)频芯片厂商宣布完(wán)成(chéng)融(róng)资，而在2021年上半年，这(zhè)个数据是近50家(jiā)，且投资机构涵盖了(le)投资机构涵(hán)盖了中金资本(běn)、红杉资本中(zhōng)国(guó)、小(xiǎo)米长江(jiāng)产业基金、深创投等知名机构。

　　当前(qián)，射频领域仍有飞骧科技(jì)、康希通(tōng)信等(děng)公司正排队(duì)IPO。

　　慧智微在招股书中2升是多少斤啊 2升是多少毫升表示，本次IPO募得(dé)资(zī)金将(jiāng)用(yòng)于芯片测设(shè)中心建设、总(zǒng)部基(jī)地(dì)及(jí)上海和(hé)广州研(yán)发中心建设(shè)以及补充流动资金(jīn)。具体战略规划方面，其表示将巩固(gù)在(zài)5G射频(pín)前端领域取得(dé)的市场(chǎng)地(dì)位，增加头部(bù)客户的(de)市场份额(é)；技术上跟(gēn)进射频前(qián)端(duān)技术迭(dié)代，优化可重构技术框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应(yīng)用(yòng)；产品上加(jiā)大对上游滤波器、多工器的(de)产业链(liàn)布局，拓展 L-PAMiD 等更高(gāo)门槛(kǎn)的产品系(xì)列(liè)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 2升是多少斤啊 2升是多少毫升