今年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次(cì)触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)已经多次警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂停(tíng)或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zh太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位ài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了(le)庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的(de)大(dà)规模(mó)基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第(dì)二(èr)次世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提(tí)高(gāo)一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足(zú)足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时(sh太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位í)对其(qí)美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通(tōng)过(guò)。在此前(qián)的(de)历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的(de)一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出(chū)削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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