芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视(shì)的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将(jiāng)失业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiā晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里ng)同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业(yè)率却(què)较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这(zhè)三(sān)个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结(jié)果(guǒ)，这个(gè)判断对于(yú)全(quán)年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月(yuè)就业(yè)数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的(de)基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年(nián)3219万人(rén)，其(qí)中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基(jī)本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要(yào)好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数(shù)据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中(zhōng)这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。各(gè)年(nián)龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均(jūn)受教育(yù)程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育(yù)程(chéng)度也(yě)大(dà)致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的(de)行业分布(bù)是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要(yào)研究青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应(yīng)业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计(jì)算各(gè)行业(yè)的知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分(fēn)行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)生活性服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增(zēng)量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继(jì)续(xù)高速增长空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里 alt="芦哲&；占烁：青年就业—从三因素框架看“疤痕效应”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080911519.png">

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调(diào)查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)不含(hán)没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国(guó)范围内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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