5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份发布的(de)一则(zé)公(gōng)告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付(fù)现金购买(mǎi)上海文华财经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停(t女生有感觉了是怎么样的呢íng)牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系(xì)头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次(cì女生有感觉了是怎么样的呢)公(gōng)开(kāi)发(fā)行股票并在创业(yè)板上市的审核。文华(huá)财经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司(sī)目前(qián)正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例(lì)预计将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制人；本次交易(yì)完(wán)成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构成(chéng)公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招股书，截(jié)至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上海经一(yī)分别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的(de)持(chí)股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金(jīn)证股份(fèn)为证券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托(tuō)、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机(jī)构(gòu)等行业客户提供(gōng)全技(jì)术栈、全产品线(xiàn)解决方案(àn)，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公(gōng)司(sī)合(hé)作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字(zì)经济业(yè)务因验收的(de)大(dà)型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一(yī)是(shì)公(gōng)司(sī)在(zài)证券市场行业(yè)占(zhàn)有(yǒu)率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积(jī)极推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及(jí)科技(jì)园租赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非(fēi)金融行业的(de)收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于文华(huá)财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是(shì)一(yī)块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优(yōu)质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金(jīn)的(de)方式(shì)购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各(gè)方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易(yì)各方最终签署的正式交易协议(yì)为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的(de)内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可(kě)正式实施，本(běn)次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升通道(dào)。截(jié)至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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