金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本股票的最(zuì)大净(jìng)买家(jiā)，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资(zī)日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际(jì)宏观(guān)在研报中指出在(zài)过去的(de)三十年(nián)中，日本经(jīng)历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也(yě)被认为(wèi)将会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大变化(huà)的(de)背景下，日(rì)本(běn)经济的边际(jì)变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人(rén)工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经营能(néng)力(lì)的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净值的(找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思de)情况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本(bě找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思n)和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购热潮(cháo)。

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