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岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)一：低估值、高分(fēn)红(hóng)

　　低(dī岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点)估值、高分红，是包括(kuò)能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商在(zài)内的(de)“中特(tè)估”方向最鲜(xiān)明的共同特(tè)征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商(shāng)PB估(gū)值分(fēn)别(bié)处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便(biàn)经(jīng)历年初(chū)以(yǐ)来的大幅上涨后，当前这些板块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附(fù)近。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路”和运营商股息率显著(zhù)高于(yú)市场整体，较高的(de)分红也成(chéng)为(wèi)其进可攻、退可(kě)守的重要(yào)支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之二(èr)：政策(cè)的持续支撑和(hé)催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和(hé)运营商板(bǎn)块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十(shí)周年之际，从(cóng)沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合声明、中巴联(lián)合声明等，以(yǐ)及后(hòu)续(xù)5月召(zhào)开在即的第(dì)三届“一带(dài)一路”国际合作高峰论(lùn)坛，“一带一(yī)路”相关(guān)利好不(bù)断，板(bǎn)块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经(jīng)济(jì)上升为国家战略，相关政策密集出台。今年国务院改组又新设国家数据局。运营(yíng)商(shāng)作为“数(shù)字(zì)经(jīng)济”的(de)基础设施，持续(xù)得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三(sān)：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏(sū)+人(rén)民币升(shēng)值的全年宏观主线驱动盈利能力修复，带动能源链整体性上(shàng)涨。1）能源产业(yè)链作为原材料(liào)高度依赖(lài)海(hǎi)外供应(yīng)、同(tóng)时下游需求(qiú)基(jī)本集(jí)中(zhōng)在国内市(shì)场的方(fāng)向之(zhī)一，将(jiāng)充分受益于人民币升(shēng)值的宏观趋势。2）中国(guó)经济复苏(sū)，下游(yóu)领域需求预期回(huí)暖(nuǎn)，能源产业(yè)链尤其是(shì)行业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三(sān)条投资范(fàn)式，“中特估”重点关注(zhù)哪些方(fāng)向？

　　除了(le)能源(yuán)链、“一(yī)带一(yī)路(lù)”和运营商等(děng)之(zhī)外，当前(qián)我们建议关注机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大(dà)型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重点支(zhī)持的(de)战略性产业之一，近年(nián)来经(jīng)历了行业调(diào)整和产能过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一方面，随着(zhe)全球航(háng)运市场(chǎng)需求正在增长(zhǎng)，带来包括化学(xué)品船(chuán)与成品油轮船的订单大幅提(tí)升。另一方(fāng)面，国企改(gǎi)革推动造船企业重组整合(hé)和产能优化之下，国内船(chuán)舶(bó)制造业(yè)已(yǐ)在逐步实现结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高(gāo)分红，类债属性突出。经济增速(sù)下行，高速(sù)公路(lù)、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及(jí)确(què)定性较高。同时近几年，高速公路(lù)及铁路(lù)板(bǎn)块(kuài)上市公司更(gèng)加注重投资岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点人回报(bào)，多家(jiā)公(gōng)司发(fā)布股东回报计(jì)划，大幅(fú)提(tí)高分红比例以及(jí)承诺(nuò)未来(lái)几(jǐ)年高分红水(shuǐ)平(píng)，给投(tóu)资人带来确定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大背景下融资(zī)需求回暖(nuǎn)，基本(běn)面有支撑，板(bǎn)块估值也具备修复空间。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷需求连续三个月超预期回暖，在稳(wěn)增长(zhǎng)和扩投资(zī)的政策基调下，后(hòu)续信贷(dài)、社融仍有望平稳增(zēng)长。此外(wài)，作为业(yè)绩稳(wěn)定且高分红(hóng)的板块，当前(qián)银行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较低位(wèi)置，修复空间较大。