看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创半(bàn)年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来(lái)新(xīn)高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下(xià)行(xíng)，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率一度较日内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回(huí)落(luò)而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪(jì)录(lù)高位后，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国(guó)能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行(xíng)今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是(shì)由于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未来将(jiāng)继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变(biàn)化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环(huán)比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括(kuò)国际(jì)大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的(de)多(duō)个地(dì)区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密西(xī)西比河(hé)谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆士官生是什么意思，大学士官生是什么(mǔ)国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社(shè)报(bào)道(dào)，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目(mù)标(biāo)1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库(kù)存士官生是什么意思，大学士官生是什么(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(d士官生是什么意思，大学士官生是什么ù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期(qī)最高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高空配(pèi)思路(lù)。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润将会(huì)逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再度(dù)开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再(zài)度对(duì)价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，从国(guó)内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来(lái)整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大(dà)幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前(qián)期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明(míng)确，后期国内的(de)供应也(yě)会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空(kōng)的(de)思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供(gōng)应情(qíng)况，关注(zhù)是否会有新增供(gōng)应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需(xū)求(qiú)也会因(yīn)为(wèi)豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南(nán)国(guó)内大(dà)豆到(dào)港(gǎng)通关以(yǐ)及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜(cài)油(yóu)前期已经对(duì)自身的(de)供应压(yā)力(lì)进行了一波交易，目前(qián)走势跟随(suí)豆(dòu)油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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