5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人(rén)气最高的(de)板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数为-热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的(de)看(kàn)法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多(duō)看(kàn)少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价(jià)格(gé)风险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济(jì)会出现持续或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利(lì)率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍(réng)难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医(yī热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭)药(yào)、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益(yì)。(关键热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场(chǎng)带来一(yī)些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素(sù)出现，建(jiàn)议备(bèi)战(zhàn)回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行(xíng)确(què)立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批(pī)多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来(lái)的经济(jì)下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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