金融界4月28日消(xiāo)息 为规范开展(zhǎn)内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)相关(guān)业务，保护境(jìng)内外投(tóu)资者合法权益，维护(hù)利率(lǜ)互(hù)换市场秩序，中国人(rén)民(mín)银(yín)行制定了《内地与香港利率互换(huàn)市场互(hù)联互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》，现予以公布，自2023年(nián)4月(yuè)28日起施(shī)行。

　　中国人民银行有关部门负责人表示(shì)，未来中(zhōng)国人民银行将(jiāng)根(gēn)据市场(chǎng)发展情况，适(shì)时增加投资品种(zhǒng)，调(diào)整交易(yì)和清(qīng)算(suàn)额度(dù)，优化交易清算安(ān)排，为境外投(tóu)资者提供(gōng)更加便利(lì)高效的风(fēng)险管理工具。另外，两地(dì)监管当局将结(jié)合(hé)各方面情况，在(zài)风险可控、对(duì)等互利的原(yuán)则(zé)下，适(shì)时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互换(huàn)通”。

　　以下为(wèi)中国人(rén)民银行(xíng)有关部门负责人就《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作管理暂行(xíng)办法》答记(jì)者问

　　一、符合(hé)中国人民银行(xíng)要(yào)求的境(jìng)外投(tóu)资(zī)者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行(xíng)关(guān)于境外央行、国际金融组织、主权财富(fù)基(jī)金运用人民(mín)币投资银行间市(shì)场有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号(hào)）、《中国人(rén)民(mín)银行关(guān)于进一步(bù)做好境外机构投资(zī)者投资银行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场有关事(shì)宜的公告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地(dì)与(yǔ)香港债券市(shì)场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等(děng)文件要求、完成银行间(jiān)债券市场(chǎng)准入(rù)备案的境外投(tóu)资者等，可根据《内地(dì)与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互(hù)联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法》（以(yǐ)下简称《办法》）相(xiāng)关规定(dìng)参与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投资者可(kě)以(yǐ)签署的协议范围是(shì)什么？

　　答：根(gēn)据(jù)《办法》，境内(nèi)外投(tóu)资(zī)者开展“北(běi)向(xiàng)互换通”交易(yì)前可以(yǐ)与交易对手(shǒu)方签署经中国人民银(yín)行认可的衍生品(pǐn)主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协议。境(jìng)内投资(zī)者应当将是否签署协议(yì)、签署协(xié)议类型等事(shì)项向(xiàng)中国外汇交(jiāo)易中心备案。目前，中国银行间市场交易(yì)商协会正在(zài)研究(jiū)制定“互换通”衍生品协议(yì)，待(dài)其正式(shì)发布(bù)后也可供境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资(zī)者的投资范围是什么(me)？

　　答(dá)：“北(běi)向互换(huàn)通”境外投(tóu)资者现阶段(duàn)可在(zài)银行间(jiān)市场开展符(fú)合集中清(qīng)算要求(qiú)的人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认(rèn)可(kě)的境外电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台、境内电子交(jiāo)易平(píng)台包括哪些？境外投资者(zhě)的对手方、交(jiāo)易模式有哪些要求？

　　答：目前“北(běi)向互(hù)换通”下受(shòu)认(rèn)可(kě)的境外电子交易平(píng)台(tái)包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市(shì)场(chǎng)需求加入其他受认可(kě)的(de)电子(zi)交(jiāo)易平(píng)台，受认可的境内电(diàn)子交易平台(tái)为(wèi)中国(guó)外汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境外投资(zī)者开展人民币利率互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排(pái)，由境内投资者（即(jí)“互换通”报价(jià)商）与境外投资者(zhě)进行交(jiāo)易，“互换(huàn)通”报价商名单可在中国外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中心网(wǎng)站上查询。

　　“北向互(hù)换通”交易在境内电(diàn)子交(jiāo)易平台达成，交易一经(jīng)达成即(jí)视为交(jiāo)易已确(què)认(rèn)。境外投资者(zhě)可通过中国人(rén)民银行认(rèn)可的境外电子交易平台与境内(nèi)电子交铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价易平台的连接(jiē)，向(xiàng)境内电子交易(yì)平(píng)台发送(sòng)交易指令，与“互(hù)换通(tōng)”报价商(shāng)达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民(mín)银行认可(kě)的境内(nèi)清算机构和香港(gǎng)证监(jiān)会认(rèn)可的(de)境外(wài)清算机构(gòu)包括哪些机构(gòu)？

　　答：目前，中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)认可的(de)境内(nèi)清算机构为银行间市场清算所股份有限公司（以下简称(chēng)上(shàng)海清算所），香港证(zhèng)监会认可的(de)境外清(qīng)算机构为香(xiāng)港交易所旗下香港场外结(jié)算有限(xiàn)公司（以下简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境外投资(zī)者开展集中(zhōng)清(qīng)算的主要(yào)流(liú)程是？

　　答(dá)：境(jìng)外投(tóu)资者需(xū)要申请(qǐng)获得场外结算公司清算(suàn)会员(yuán)资格或作为清算客户委托(tuō)场(chǎng)外结算公司综(zōng)合清(qīng)算会员代理(lǐ)清算，并(bìng)与场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)综合清算会员签订客(kè)户清算协议。交易达成后(hòu)，境内外清算机构对交易(yì)进行风控检查(chá)，对(duì)于符合集中清算要求的交易及时纳入集中(zhōng)清算。境外(wài)机(jī)构通(tōng)过场外结算(suàn)公司或其(qí)综合清算会员完(wán)成保证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内外清算机构(gòu)如何进行衍生品(pǐn)交(jiāo)易的合(hé)约替代？

　　答：合约替代是(shì)指(zhǐ)清算机构作为中央对手方针对已成交(jiāo)的交易充当(dāng)买(mǎi)方的卖(mài)方和卖方的买(mǎi)方的一种法(fǎ)律安(ān)排，并据此与买方和卖方建立两(liǎng)个新(xīn)合约，以清偿(cháng)买卖双方之间的(de)初始债务。“北向(xiàng)互换通(tōng)”业务中(zhōng)，境外与境(jìng)内参(cān)与者达成的交易(yì)在经过上(shàng)海(hǎi)清算所与场外结算公司的(de)集中清算审核(hé)后，上海(hǎi)清算所与场外结算公司于当(dāng)日(rì)将交易进(jìn)行合(hé)约替代(dài)，进(jìn)入(rù)集中清算，生成(chéng)为(wèi)三个独(dú)立的新合约，分(fēn)别为境(jìng)外参与者(zhě)与(yǔ)场外结(jié)算公司、场外(wài)结算公司与(yǔ)上(shàng)海(hǎi)清算所、上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所与境(jìng)内(nèi)参与者之(zhī)间(jiān)的合(hé)约。境外与境(jìng)内参与者之间将(jiāng)不再存在合同关(guān)系。对于未纳(nà)入集(jí)中清算(suàn)的(de)交易，依照(zhào)成(chéng)交双(shuāng)方约定的处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互(hù)换通”业务场(chǎng)景下的跨境资金流动如(rú)何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务场景下(xià)，上海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公司之(zhī)间的(de)跨境资金(jīn)结算主要通过人民(mín)币跨境支付系(xì)统办理。同时，场外结算(suàn)公司(sī)可在(zài)境内银(yín)行开立(lì)人民币基本存款账户和人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极(jí)端情(qíng)况下应急结算安(ān)排。NRA账户收支范围(wéi)包括：“互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易结算资金、因“互换通”交易结(jié)算需(xū)要在应急情况下所融入资金的(de)本(běn)息和费用以(yǐ)及符合中国人民银行规定的其他收入支出(chū)等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风控(kòng)方案的一部(bù)分，上海清算所与场外结算公司将(jiāng)针对(duì)双方清算所之间的(de)风险敞口建(jiàn)立“互换通”资源(yuán)池安排。双方向“互(hù)换通”资源(yuán)池缴(jiǎo)纳担保品，该资源池独立于每一中央对手方从(cóng)各自清算参(cān)与者收(shōu)取(qǔ)和追缴的保证金(jīn)、清算基金之外(wài)，不(bù)用于任何会员(yuán)机(jī)构的违约损失(shī)分(fēn)摊。上海清算所向资源池缴纳的(de)资金存放(fàng)在(zài)以场(chǎng)外结算公司(sī)名(míng)义于(yú)境外开立的(de)“互(hù)换(huàn)通”专用账户，场(chǎng)外(wài)结算公司向资源池缴纳的(de)资金存放(fàng)在以上海清算所名义于境内开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外币账户，相(xiāng)关账户内资金(jīn)可豁(huō)免跨境债权债务登记及(jí)额度(dù)管理(lǐ)要求。场外(wài)结算公司与上(shàng)海清算所每日基于双(shuāng)方(fāng)清算(suàn)所之间的风险敞口计(jì)算“互换通”资(zī)源池要求(qiú)，并(bìng)通过境内外存管银行办理人民币或外(wài)币资金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任(rèn)的机构应当及(jí)时履行报送义(yì)务。上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)和境内资(zī)源池存(cún)管银行应当向人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人(rén)民币收支信息(xī)；被撤销的交易如涉及(jí)双(shuāng)边结算补(bǔ)偿金的，相关境(jìng)内结(jié)算银行应当进行跨境人民币收(shōu)支信息报送。上海清(qīng)算所(suǒ)、境内投资者等相(xiāng)关主(zhǔ)体应当按照(zhào)规定履行国(guó)际收(shōu)支(zhī)统计申(shēn)报义务，原则上“互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)和资源池(chí)业务由上海清算所集中进行国际收支统计申报，补偿金等(děng)不(bù)经(jīng)由上海清算所清算的交易或(huò)资金收付，由境内投资者(zhě)等相关主体进行国际(jì)收(shōu)支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互换通”实行额(é)度管理？

　　答(dá)：为确保市(shì)场平稳运行，“北(běi)向互换通”充分考虑境外投资者投资银行间债券市场的情况，初期(qī)全市场每日(rì)交(jiāo)易净限额(é)为200亿元人民币(bì)（即全部境(jìng)外投资(zī)者通过(guò)“北向互换通”开展利率互换交(jiāo)易在轧差后的名(míng)义本金净额每日不(bù)超(chāo)过200亿元人民(mín)币(bì)），清算(suàn)限(xiàn)额(é)为40亿元人民(mín)币（即上(shàng)海清(qīng)算所与场外结算公司之间净头寸对应的“互换通”资源(yuán)池(chí)风险敞口上限(xiàn)为(wèi)40亿元人民(mín)币）。未来，可根据(jù)市场发展情况适时(shí)调整额度，并对外公布(bù)。

　　十(shí)、香港结算行应(yīng)当遵守的(de)人民币购售业务相(xiāng)关规定具体(tǐ)包括哪些文件？

　　答：目(mù)前，关于人民币购售业务的相关文件主(zhǔ)要包括：《中国(guó)人民(mín)银行关于明确(què)跨境人民币业务相关问题的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银(yín)行关于调(diào)整人民币购售业(yè)务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关于(yú)拓宽人民币购售(shòu)业(yè)务(wù)范(fàn)围的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家(jiā)外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银(yín)行办(bàn)公厅关于(yú)加强(qiáng)境外金融机构进入银行(xíng)间外汇市场开展人民币购售(shòu)业(yè)务宏观审慎(shèn)管理有关事项的通(tōng)知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完善(shàn)人民币购(gòu)售业务管理有关问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币(bì)购售业(yè)务境(jìng)外(wài)参加行和境外清(qīng)算行进入银行间外汇市场有关事项(xiàng)的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行(xíng)在境内银行间外汇市场平(píng)盘头寸时，沿用现有境外(wài)清算(suàn)行和境外参加行的业务(wù)模式、产(chǎn)品种类和信息报送等相(xiāng)关安排。根据(jù)《办法(fǎ)》和人民币购售业(yè)务(wù)管(guǎn)理规定，香港结算行在境内银行间外汇市(shì)场平盘头寸时，应当确(què)保(bǎo)与(yǔ)其相关的境外投资者在本机构的(de)资金兑换是基于“北向(xiàng)互换通”的真实合(hé)理需(xū)求。

　　十一(yī)、如何理解“使用外汇参与交易的，其交易到期或不再继续(xù)参与的，原则(zé)上应当通过香港结算行兑(duì)换回外汇”？

铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价　　答：为方便持有外汇的(de)境(jìng)外(wài)投资者通过“北向(xiàng)互换(huàn)通”投(tóu)资(zī)内(nèi)地(dì)银行(xíng)间(jiān)金(jīn)融(róng)衍生品市场，使用外汇的(de)境外投资者可在香港结算(suàn)行办理外汇资金兑换，香港结算行由此所产生的(de)头寸可到境内银行(xíng)间外(wài)汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资(zī)者可选择一家香港结(jié)算行(xíng)办理业务。香港结(jié)算(suàn)行为境外(wài)投(tóu)资者办理外汇资金兑换时(shí)，应当做好真实性审核(hé)相铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价关工作，确保(bǎo)所兑换的(de)资金用于“北向互换通”交易。其交易到(dào)期所得的人民币资(zī)金(jīn)，可(kě)继(jì)续投资，如用于非(fēi)“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”投(tóu)资(zī)用途，应(yīng)当通过香港结算行(xíng)兑换(huàn)为(wèi)外(wài)汇。

　　十二(èr)、“北向互换通(tōng)”交易报(bào)告有哪些要(yào)求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金融市场基(jī)础设施应当向中国人民银行认(rèn)可的交易报告库报告“北向互换(huàn)通”交易相关数据。中国外(wài)汇交易中心是中国人民(mín)银行认(rèn)可的“北向互换通”数(shù)据的交易(yì)报告库，在中国外汇交(jiāo)易(yì)中心达成(chéng)的“北向互换(huàn)通”交易，境内外投资者(zhě)无需(xū)另行报告(gào)。此外(wài)，中国人(rén)民银行和相关监管部门(mén)可以根据(jù)需(xū)要向基(jī)础(chǔ)设(shè)施调取与境外投资者(zhě)投(tóu)资(zī)活动(dòng)相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还会(huì)发布相关配套业务细(xì)则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发(fā)布，境内电子交易(yì)平(píng)台、境内外清算机(jī)构(gòu)将制订配套(tào)的(de)业务规则等文(wén)件并对外(wài)发(fā)布。

　　十四、“互换(huàn)通(tōng)”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国人民银行(xíng)将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调(diào)整交(jiāo)易和清算额(é)度，优(yōu)化交易清(qīng)算安排，为境外投资者提供更加便利(lì)高效的风(fēng)险(xiǎn)管理工具。另外，两地(dì)监管当(dāng)局将结合各方(fāng)面情况，在(zài)风险可(kě)控(kòng)、对等互利的原则下，适(shì)时(shí)研究扩展至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价